百度亮出“芯片底牌”，昆侖芯分拆上市

2026年開年，李彥宏終于亮出醞釀多年的“芯片底牌”。

1月2日，百度集團正式公告，旗下AI芯片公司昆侖芯已于元旦當天以保密形式向港交所遞交上市申請。這意味著，這家估值已達210億元的“隱形獨角獸”，即將踏上獨立資本舞臺。對百度而言，這不僅是一次資產分拆，更是其AI戰略從“應用層”向“基礎設施層”縱深推進的關鍵落子。

昆侖芯的誕生可追溯至2011年。彼時，李彥宏已前瞻性組建芯片團隊，早于谷歌TPU項目啟動。

歷經深度學習、大模型浪潮的完整技術周期，昆侖芯于2021年完成獨立融資，正式“離巢單飛”。

盡管李彥宏曾公開表示“芯片不直接產生價值，真正的價值來自應用”，但百度內部實際上非常重視芯片。2025年上半年，百度成功點亮昆侖芯P800的三萬卡集群。同時，在2025年百度世界大會上，百度罕見為昆侖芯設立專屬分論壇，其高管還高調披露五年產品路線圖。

其中，三萬卡P800集群能同時承載多個DeepSeek這樣的千億參數大模型，進行全量訓練，支持1000家企業同時做百億參數的大模型精調。

此前，市場對此次分拆早有預期。IDC數據顯示，2024年中國GPU市場中，英偉達占70%，華為昇騰23%，昆侖芯穩居第三。在外部高端芯片斷供背景下，國產替代窗口全面打開。昆侖芯憑借自研XPU-P架構的P800芯片，不僅承載百度內部絕大多數推理任務，更成功打入外部市場。

2025年8月，百度一舉中標中國移動十億級集采訂單，在“類CUDA生態”標段的三個標包中，均拿下主要份額。此外，招商銀行、南方電網、吉利汽車等頭部企業交付規模從幾十卡到萬卡以上不等。

分拆上市的戰略意義顯而易見。百度在公告中明確指出三大利好：一是提升昆侖芯在客戶與合作伙伴中的獨立品牌形象；二是使其能直接對接資本市場，優化融資結構；三是讓百度與昆侖芯管理層各自聚焦核心業務，提升治理效率。

資本市場的反應迅速而熱烈。公告發布當日，百度美股股價大漲15%，市值重回500億美元以上。這背后，是投資者對“AI+芯片”雙輪驅動邏輯的認可。

據披露，昆侖芯2024年營收超10億元，2025年預計達50億元，與寒武紀相當，但其已實現從單機到萬卡集群的全場景落地能力，商業化路徑更為清晰。

值得一提的是，百度為昆侖芯繪制的雄心藍圖：2026年推出M100芯片及天池256/512超節點；2027年發布M300；最終在2030年建成“百舸”百萬卡昆侖芯單集群——這一目標若實現，將奠定百度在AI算力基礎設施中的戰略地位。