發揮政策集成效應，提升宏觀經濟治理效能

宏觀政策是我國經濟保持平穩運行、邁向高質量發展的重要保障。2025年我國首次實施更加積極的財政政策，時隔14年再次實施適度寬松的貨幣政策，為推動經濟持續回升向好發揮了重要作用。根據中央經濟工作會議部署，2026年宏觀政策取向上要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極有為的宏觀政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。

更加積極的財政政策要精準增效。

更大力度支持“兩重”項目，加力擴圍實施“兩新”政策，大幅增加基礎研究投入，充實穩就業政策工具……2025年，財政政策提高赤字率、安排更大規模政府債券，增加對地方轉移支付，推動地方落實隱性債務置換政策，為穩增長、調結構、防風險提供了有力支撐。2026年，要保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，既著眼當前，用好用足財政政策空間，也為應對未來風險留有余地，確保財政可持續。

必須看到，近年來，外部沖擊加大、內部困難增多等因素交織，對一些地方財政收支造成很大影響，可用財力下降疊加剛性支出持續增長。要重視解決地方財政困難，建立健全增收節支機制，增強地方自主財力，兜牢基層“三保”底線。

公帑不可靡費。現在財政支出規模很大，從2025年年初預算看，全國一般公共預算支出達到29.7萬億元，中央對地方轉移支付10.3萬億元，但各方面需求也很大，財政資金很緊張、很寶貴。要加強財政科學管理，提高資金使用效益。優化財政支出結構，強化國家重大戰略財力保障，推動更多資金資源投資于人，更加注重惠民生、促消費、增后勁。統籌用好政府債券等資金，主動靠前發力，合理加快資金下達撥付，推動盡快形成實際支出和實物工作量。同時，嚴肅財經紀律，堅持黨政機關過緊日子，精打細算，切實把財政資金用在刀刃上。

適度寬松的貨幣政策要靈活有效。

2025年，貨幣政策適時降準降息，在數量、價格、結構等方面多次出臺針對性強、支持力度較大的舉措，為推動經濟回升向好提供了適宜的貨幣金融環境。

中央經濟工作會議強調，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量。這是新提法。2026年，貨幣政策要加強前瞻性、科學性調節，保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本低位運行，與其他政策舉措形成合力，努力推動實現經濟增長、物價回升等目標。

近年來，針對經濟運行中存在的一些結構性矛盾，按照聚焦重點、合理適度、有進有退的原則，我國適時出臺了多項結構性貨幣政策工具，如科技創新和技術改造再貸款、服務消費與養老再貸款等，有力支持了經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。

當前，我國貨幣政策工具箱比較豐富，既包括降準降息等傳統的總量工具，也包括其他流動性投放工具和結構性貨幣政策工具。要靈活搭配、高效運用多種貨幣政策工具，統籌短期與長期、支持實體經濟與保持金融體系自身健康性的關系，保持社會融資條件相對寬松，加強對實體經濟的金融支持。

宏觀政策貴在精準有效。要著力暢通貨幣政策傳導機制，做優增量、盤活存量，統籌做好金融“五篇大文章”，加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域，提升金融服務實體經濟的質效。

同時，面對日益復雜嚴峻的外部形勢，要繼續平衡好內外部關系，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，強化預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

增強宏觀政策取向一致性和有效性，打好宏觀調控“組合拳”。當前，我國經濟運行面臨的環境日趨復雜，經濟工作中兩難甚至多難問題越來越多，對政策的需求也越來越多。政策越多，越怕相互打架。在過往的經濟工作實踐中，也產生過政策取向不一致導致的“合成謬誤”等問題，不僅使政策效果相互抵消，也影響市場預期。

隨著宏觀經濟治理的工具箱越來越充實，加強政策統籌協調、增強取向一致性，防范和解決“合成謬誤”或“分解謬誤”的要求更加凸顯。

增強宏觀政策取向一致性和有效性，就要強化系統觀念，將經濟政策和非經濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估，加強財政政策與金融政策協同、改革舉措與宏觀政策協同，確保各類政策措施同向發力、形成合力。2024年9月26日中央政治局會議召開以來，黨中央先后部署一系列政策措施，目前還在繼續發揮作用，2026年還將根據形勢變化出臺實施增量政策。要協同發揮存量政策和增量政策的集成效應，推動經濟穩中向好。市場經濟很大程度上也是預期經濟，要健全預期管理機制，增強敘事能力，做好經濟宣傳和輿論引導，及時回應市場關切，有效提振社會信心。（鐘才平）