日本政府千億注資Rapidus，成最大股東

2月27日，日本政府正式確認，已向先進半導體制造商Rapidus注入1000億日元的新資金。加上來自32家私營企業的1676億日元投資，Rapidus近期共獲得2676億日元的增資，累計總投資額已達約2750億日元。

據悉，雖然日本政府通過獨立行政法人“情報處理推進機構”（IPA）出資1000億日元，掌握了約四成的股權，但在投票權設計上卻極為克制。

據日本經濟產業省透露，政府目前僅持有11.5%的表決權，旨在最大限度減少行政干預，確保Rapidus作為企業能迅速做出經營判斷。不過，盡管其余沒有表決權的股份，但在經營陷入顯著惡化等情況，能轉換成有表決權的股份。

與此同時，日本政府在關鍵問題上保留了“一票否決權”。日本政府持有一股特殊的“黃金股”（Golden Share），擁有對重大事項的否決權，主要目的是防止核心技術外流及確保國家戰略安全。

值得一提的是，日本政府已在2026財年預算中編列了追加投資的1500億日元，這部分資金計劃于4月后陸續到位，且可轉換為有表決權股份。屆時，日本政府持有的表決權比例最高可達約60%，從而實現對公司的絕對控制。

Rapidus成立于2022年，是由豐田、索尼、NTT、NEC、東芝、軟銀等八大日本巨頭聯合出資成立的“夢幻球隊”，被業界視為日本半導體產業的“國家隊”。其核心使命是打破先進制程領域的壟斷，重建日本本土的先進芯片制造能力。

Rapidus的目標極具野心：計劃在2027年度后半期量產最先進的2納米制程芯片，并隨后瞄準1.4納米制程。為實現這一目標，公司正在北海道千歲市建設名為“IIM-1”的晶圓廠，并已獲得IBM的技術授權，試圖通過引入美系先進技術實現彎道超車。

為了支撐這一宏大的計劃，日本政府構建了龐大的資金支持體系。截至目前，日本政府已投入1.7萬億日元作為研發委托費，并計劃在2026至2027年度追加約9300億日元的支援。若算上此次的股權投資，政府向Rapidus提供的資金與補助總額將高達3萬億日元。

據悉，日本國內三大銀行已有意在2027年度以后，利用政府預定的債務保證，向Rapidus提供總規模達2萬億日元的融資。這意味著，通過“政府出資+民間跟投+銀行融資+巨額補貼”的組合拳，Rapidus目前已能確保約5萬億日元的資金儲備。

然而，挑戰依然嚴峻。Rapidus方面估算，若要同時推進2納米和1.4納米制程的量產計劃，總投資額將超過7兆日元，未來仍存在超過2兆日元的資金缺口。此外，Rapidus在良率、成本和技術迭代上的承諾和目標，也是其需要兌現的。