大勝達擬5.5億元投資芯瞳半導體，跨界布局國產GPU領域成第二大股東

3月18日晚間，紙包裝行業龍頭大勝達發布公告，公司擬通過股權受讓及增資方式合計投資5.5億元，取得芯瞳半導體技術（廈門）有限公司22.9831%的股權，成為其第二大股東。與此同時，公司控股股東杭州新勝達投資有限公司擬同步以5000萬元對芯瞳半導體增資，取得1.9608%股權。

分階段投資綁定技術進展

根據公告，本次交易分為股權受讓和增資兩部分。在股權受讓環節，大勝達擬以2786萬元受讓海南鼎正私募基金合伙企業持有的芯瞳半導體2.7074%股權，以2214萬元受讓揚州啟明股權投資合伙企業持有的1.5961%股權，合計耗資5000萬元，該部分對應芯瞳半導體投前估值11.6億元。

在增資環節，大勝達擬以5億元分兩次對芯瞳半導體進行增資，對應投前估值20億元。其中，第一次在滿足增資協議約定條件下增資2.5億元；第二次增資2.5億元則需滿足"標的公司第三代圖形處理器流片成功"這一條件后方可實施。

標的仍處于虧損狀態

芯瞳半導體成立于2019年，是國內專注于通用高性能圖形處理器芯片設計研發與銷售的先驅企業，創始團隊深耕GPU領域十余年，已在GPU核心技術領域擁有上百項發明專利、數十項軟件著作權和多項集成電路布圖設計。

財務數據顯示，芯瞳半導體目前仍處于虧損狀態。2024年（經審計）實現營業收入2745.75萬元，凈利潤虧損1.07億元；2025年（未經審計）營業收入增至5078.50萬元，凈利潤虧損收窄至4899.62萬元。截至2025年末，芯瞳半導體資產總額6495.66萬元，負債總額8462.63萬元，所有者權益為-1966.97萬元，資產負債率超過100%，處于資不抵債狀態。

不謀求控制權但享有一票否決權

大勝達明確表示，本次投資未謀求芯瞳半導體控股權，主要基于與標的公司建立戰略合作、以較低成本分享其成長收益的考量，避免因追求控股權帶來的大額投資及跨行業整合運營風險。

盡管如此，為保障上市公司利益，交易協議約定大勝達享有芯瞳半導體董事會席位及對重大事項的一票否決權，并設置了業績承諾、股份回購、反稀釋等保護性條款。其中股份回購條款規定，若芯瞳半導體第三代GPU產品上市后連續兩個會計年度累計銷售收入不足5億元，或未能在約定時間內完成第三代GPU流片，大勝達均有權要求回購股權，回購價格按8%年單利計算本金與利息之和，且標的公司實際控制人需對此承擔無限連帶責任。

股價提前漲停引監管關注

值得注意的是，3月18日午間，大勝達股價突然拉升并封住漲停，當晚公司才披露對外投資公告，引發市場對消息泄露的質疑。公告發布當晚，上交所即向公司下發監管工作函，針對此次對外投資及協議轉讓相關事項進行監管。

3月19日，大勝達開盤一字漲停，報12.17元/股。

大勝達在公告中提示，本次投資旨在賦能上市公司傳統制造板塊的智能化轉型，推動公司探索新質生產力發展機遇，但標的公司在研發高性能圖形處理器過程中面臨芯片流片失敗、供應鏈中斷、國際國內市場競爭等多重風險，且公司作為傳統包裝企業在半導體領域缺乏經驗，技術協同、產品融合及業務聯動需要一定的磨合周期與資源投入。