2022年11月TV面板價格全面小幅回溫，距大幅回調尚遠

經過數月主動干預控制，價格止跌后，10月LCD TV面板價格出現一波由面板廠推動的試探性漲價，但11月終端銷售在多個短期利好因素刺激下仍不及預期，使終端需求恢復前景變得撲朔迷離，品牌方對漲價接受度極為有限。CINNO Research預測，11月各主要尺寸液晶面板仍將進行試探性漲價，但同時供給側出現寬松，試探性漲價亦難以持續。

經過面板廠持續數月的控制稼動以后，10月面板價格基本企穩，但正如此前預期一般，也沒有迎來價格快速回升。CINNO Research認為，目前面板行情仍處于面板廠進行試探性漲價、與終端廠進行價格博弈的階段。大品牌終端廠由于需求并未真正復蘇，對提價接受度普遍較差，而小品牌終端廠盡管能接受一定漲價，但出貨量也相應較低。另外，行業內仍有部分渠道貨源有壓價動力，部分面板廠面臨年底業績壓力有提高稼動計劃。因此，預計到年底之前，LCD TV面板價格將有較大概率維持橫盤。

從供應情況看，根據CINNO Research產業鏈調研數據顯示，10月國內液晶面板廠稼動率出現回升，高世代線平均稼動率環比提高2.4個百分點來到70.9%，而G10.5/G11產線稼動率更是大幅提高6.9個百分點，來到72.7%，重新站穩70%以上水平，且預計11月還將繼續提高，以便部分廠商完成今年業績需求。但由于需求未見明顯改善，面板廠接單情況沒有好轉，甚至明年出貨計劃也將受此一定程度的影響，因此在滿足短期業績需求以后，到明年一季度平均稼動率仍將穩定維持70%左右水平，大概率并不會出現面板廠爭相提高稼動率導致價格再度崩盤的情況。

上個月CINNO Research對TV終端需求不能順利恢復的判斷部分成為了現實：盡管11月有國內雙十一購物節、海外黑五等大促銷活動，以及全球范圍內的卡塔爾世界杯開幕等一系列短期刺激因素，但由于影響全球經濟的新冠疫情、俄烏戰爭、通貨膨脹、匯率風險等諸多關鍵因素仍在持續發酵，國內在11月再次迎來疫情大規模擴散爆發，對線上線下消費活動和消費心理都帶來了相當程度的不利影響，同時，全球經濟衰退預期抬頭也迫使11月的各大短期利好因素對銷量刺激遠不及預期。

而這些因素也導致在面對大品牌客戶時，由于客戶接受度不高，國內面板廠僅能在部分出現結構性短缺的規格上小幅試探性提價，提價的范圍和幅度都非常有限。盡管部分二三線品牌對漲價接受度高于一線品牌，但由于總體出貨預期下降，對小品牌更加不利，CINNO Research預測非一線品牌在明年一季度全球出貨預期同比降幅在10%~15%左右，這進一步削弱了面板廠對二三線品牌提價的空間。

CINNO Research統計數據表明，回顧10月中小尺寸TV面板價格情況，漲幅略高于預期，大部分規格比此前預計額外上漲了1~2美元，這主要是由于價格企穩相比預期來得更快。盡管如此，但部分大客戶并未對10月面板結價，也表明終端方并不看好當期面板價格進一步上漲的可能。

CINNO Research認為，11月終端銷售表現進一步拖累了面板價格回升步伐。預估11月液晶電視面板價位較10月再度微幅上漲1美元左右，范圍覆蓋32”~65”，而75”對營收關系重大，相關面板廠仍需努力確保出貨量提高，因而價格維持不變。