國產ARM芯片前景不妙？扣除存款利息和補貼一年虧損9000萬

此前，某國產ARM廠商公開了財務情況，從該公司公布的數據看，ARM桌面和服務器CPU與一些ARM簇擁鼓吹的截然相反。實際證明，ARM服務器CPU在全球退潮，國內ARM廠商即便有相關創新市場的政策扶持，但市場表現也很一般。

一位從事投資行業的朋友分析：

該公司17年的毛利率47.7%，18年降低到20.8%；17年末庫存的產成品6490萬，超過18年全年的產品銷售成本5044萬，完全不像一個市場化運作的企業；

18年毛利率的大幅下滑及17年末這么大的庫存產品，可能說明了該公司在17年末有一個在18年要交付的定制化大訂單，這個定制化訂單毛利率不高；

利息收入-979.9即全年獲得利息收入979.9萬元，其他收益8209.99萬元應該為補貼收入，這些都是在利潤表里增加營業利潤的項目。最終營業利潤173.2萬元，減去979.9和8209.99，即虧損9016.69萬元；

該公司帳面資金多，有近4億資金，資金存在銀行產生近1000萬的利息收入，如果用于購買銀行理財產品，利息收入更多；

一年只有6000多萬的經營收入，平均一月500萬，做事不積極，據說產品主要用于超算計算機，售后人員缺乏，商業營運效率較差；核心研發出自GFKD，產品商用又無法得到GFKD的支持，研發與商用有脫節。企業機制沒理順，CEC派和GFKD派之間有矛盾，CEC派甚至還開始搞RISC-V，幾乎是在否定該公司的ARM CPU。

相關創新市場的訂單，湖南是主要大頭，天津可能也有不少訂單，營收方面對地方保護和政策有較高依賴。

 

實踐上看，該ARM陣營廠商2018年最終營業利潤173.2萬元，減去存款利息979.9（銀行賬戶里有4億存款）和8209.99其他收入（猜測是補貼），2018年虧損了9016.69萬元。這足以說明ARM PC和服務器并非想一些人鼓吹的那么美好。相比之下，一直被抨擊生態不行，商業前景不行的L芯，反倒在2015年就實現了自負盈虧。

必須指出的是，計算所內部山頭林立，華芯通、宏芯、RISC-V、海光等背后都有計算所的身影，L芯能從娘家獲得的支持非常有限，逼得L芯只能去拿鼎暉、橫琴利禾博的風投，在國內幾家CPU公司中，L芯獲得國家扶持最小。相比之下，某ARM廠商在背靠大單位、央企，且能夠獲得大量國家資源支持的情況下，依然一年虧損9000萬，這足以引發大家深思。

是不是該ARM廠商人不行呢？

鐵流咨詢了業內人士，得到的答復是否定的，行業人士就表示，人是很不錯的。該單位在超算領域也取得非常不錯的成績。

當下之所以遭遇1年虧損9000萬的困境，一方面與研發、商用有脫節有關，另一方面，也和ARM桌面、服務器CPU本身就是坑有關。AMD、高通、博通等重量級玩家相繼棄坑，這些公司肯定是做了充分的調研分析的。

相對于該ARM公司雖然有虧損，但主要還是服務于超算等大工程，還能說有得有失，有成有敗。個別國內廠商為了自家商業利益全國到處圈地建產業園，綁架政府資源去給ARM填坑，這種做法是非常值得商榷的，并不利于中國實現信息安全和產業安全不受制于人。反而會導致大量國家資源空轉和揮霍，最后給ARM和日本軟銀做嫁衣。

（本文作者為原EDN博客資深博主鐵流，發表于公眾號鐵君，本文僅代表作者觀點，版權歸作者所有；責編：Demi Xia）