美國芯片補(bǔ)貼“好看不好吃”，臺積電陷兩難！

過去一年，推出高額補(bǔ)助和產(chǎn)業(yè)政策，要打造自有半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的國家和地區(qū)越來越多。這個(gè)名單里有美國、中國大陸、日本、印度、韓國以及歐盟。近期，歐盟版的《芯片法案》也將通過，補(bǔ)貼金額可能高達(dá)430億歐元。

這些“芯片法案”，對臺積電和中國臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的未來肯定會(huì)造成影響。最具代表性是美國的《新片法案》，美國商務(wù)部資料顯示，3月31日開始接受前端新片制造和封測產(chǎn)業(yè)投資申請，5月1日起接受成熟制程申請，6月26日開始接受所有項(xiàng)目申請，美國《芯片法案》影響將逐漸顯現(xiàn)。

但日前臺積電創(chuàng)辦人張忠謀和董事長劉德音，都對美國《芯片法案》政策及內(nèi)容提出不一樣的看法。

友岸外包沒中國臺灣，恐陷困境

3月16日張忠謀公開疑問，“雖然新片制造僅11%在美國，但若加上設(shè)計(jì)、設(shè)備、半導(dǎo)體IP，美國也有39%市占。美國《芯片與科學(xué)法案》目標(biāo)是什么？是希望把制造比率拉到30%~40%？還是只要足以供應(yīng)國防安全的供應(yīng)鏈？”他進(jìn)一步指出，美國友岸外包政策并不包括中國臺灣，“我認(rèn)為這是臺灣的困境”。

3月31日劉德音也公開表示，美國《芯片法案》“有些條件沒辦法接受，還要與美國政府討論”。

過去四年，臺積電從英特爾挖角政府關(guān)系副總裁Peter Cleveland出任資深副總裁，不斷游說美國政府；不過業(yè)界人士透露，臺積電與美國政府溝通是多線進(jìn)行，“產(chǎn)能、財(cái)務(wù)等複雜的策略，還是由臺積電總部計(jì)算，直接和美方溝通。”

從美國商務(wù)部資料看來，美國《芯片法案》補(bǔ)貼申請有著各種限制，代表這幾個(gè)月內(nèi)申請過程的決定，會(huì)影響臺積電長期發(fā)展。

張忠謀估計(jì)，美國制造成本比臺灣高50%，甚至是兩倍。美國《芯片法案》計(jì)劃撥給半導(dǎo)體制造的經(jīng)費(fèi)是390億美元，建立整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。法案規(guī)定，直接補(bǔ)貼金額約資本支出5%~15%。若以臺積電預(yù)定美國投資400億美元計(jì)算，可直接取得補(bǔ)助會(huì)落在20億到60億美元，其他補(bǔ)貼則用投資稅務(wù)抵減、聯(lián)邦貸款等。

然而臺積電去年資本支出高達(dá)363億美元，相比之下，補(bǔ)貼對臺積電財(cái)務(wù)的影響，恐怕不如增加成本來得大。

臺積電赴美，補(bǔ)貼問題一堆

更麻煩的是，美國《芯片法案》規(guī)定，如果接受美國直接資助超過1億5千萬美元，就必須遵守一連串義務(wù)。如為了保護(hù)美國納稅人的錢，會(huì)詳細(xì)調(diào)查接受補(bǔ)貼的公司，除了確定補(bǔ)助款不會(huì)用來炒股票，要用在投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

且美國政府會(huì)跟補(bǔ)助公司討論投資獲利，如果賺太多，美國政府會(huì)要求分享部分超額利潤。文件強(qiáng)調(diào)，美國政府會(huì)用各種調(diào)查讓相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測“盡可能準(zhǔn)確”；因此獲補(bǔ)助前，每家申請公司都要提交詳細(xì)的財(cái)務(wù)模型，芯片法案計(jì)劃辦公室會(huì)分析市場數(shù)據(jù)、條件，受補(bǔ)助公司必須每半年報(bào)告一次，這些資料還受美國《虛假申報(bào)法》監(jiān)管，若違反，也會(huì)受收回補(bǔ)助款的處分。

此外，美國政府也對受補(bǔ)助公司聘用勞工設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)，并要求十年內(nèi)不能擴(kuò)大中國大陸投資。這些要求引發(fā)外界對臺積電重要營運(yùn)機(jī)密是否可能外泄，或是對未來獲利設(shè)限的疑慮。

該如何看待美國《芯片法案》要求，臺灣媒體《財(cái)訊》采訪了臺積電前法務(wù)長杜東佑，他表示，美國補(bǔ)助法源來自1977年《Federal Grant and Cooperative Agreement Act》，“不管來自聯(lián)邦、州還是各市政府資金，都不允許把補(bǔ)貼資金用于和公共利益無關(guān)的業(yè)務(wù)”。

他也指不同來源補(bǔ)助款有不一樣限制，“亞利桑那州也提供半導(dǎo)體補(bǔ)貼，但這些補(bǔ)助并沒有要求受補(bǔ)助廠商不能去中國大陸投資”。杜東佑說，“張忠謀說得非常正確，去美國投資非常昂貴，臺灣公司要想清楚去美國的目標(biāo)是什么。”

“臺積電無法預(yù)測美國政府會(huì)新增什么限制，因此很難說臺積電赴美投資不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)”，杜東佑表示，要降低風(fēng)險(xiǎn)，臺灣公司要弄清楚不少事，包括美國發(fā)展的策略方向，甚至十年內(nèi)獲利預(yù)期、市場分析，資源如水、電、勞工狀況，以及當(dāng)?shù)亟?jīng)營可能有的限制等。

觀察三星動(dòng)向，不急著叫牌

業(yè)界人士透露，《芯片法案》要求并非都要照單全收，而可選擇接受部分，就其他部分談判，因此搞清楚自己的目標(biāo)，才能決定哪些限制可接受，哪些限制要拒絕；如果要在當(dāng)?shù)亟F(tuán)隊(duì)，要不要申請和建立當(dāng)?shù)毓ぷ鳈C(jī)會(huì)獎(jiǎng)助，并承擔(dān)限制。杜東佑也表示，部分要求像和美國政府分享超額利潤并不公平，“會(huì)降低營運(yùn)成功的誘因”。

對臺灣公司來說，必須確保十年內(nèi)都能遵守跟著補(bǔ)助來的要求，甚至后面追加限制，否則申請到的補(bǔ)助可能面臨遭追回的風(fēng)險(xiǎn)。

整個(gè)申請補(bǔ)助的過程就像橋牌賽，對臺積電來說，除了美國政府，三星動(dòng)向也必須考慮，由于三星德州新廠也即將落成，三星是否申請補(bǔ)助、接受限制，或不申請大部分補(bǔ)貼，都會(huì)影響兩家公司的競爭條件；至目前為止，三星尚未正式申請。臺積電對《芯片法案》補(bǔ)貼要如何取舍，恐對經(jīng)營造成重要影響，也是本季臺積電法說會(huì)投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。