存儲市場持續下滑，推動鎧俠與西部數據合并

5月16日消息，據路透社援引消息人士的說法指出，日本存儲芯片大廠鎧俠（Kioxia）和美國存儲廠商西部數據（Western Digital） 正在加快合并談判，并已敲定交易結構。而促成這樣結果的原因，主要是由于存儲芯片市場的持續低迷，迫使兩家存儲芯片廠商考慮通過合并提升競爭力及抗風險能力。

報導表示，全球存儲芯片市場需求暴跌，加上供過于求的情況，給鎧俠與西部數據帶來沉重壓力。若這兩家公司的NAND Flash存儲芯片業務可以進一步合并，將可提高其在面對三星電子等競爭對手時的競爭力。

根據目前正在談判的內容，合并后的公司將由鎧俠持有 43% 股份，西部數據持有 37% 股份，其余由兩家公司的現有股東持有。

消息人士強調，目前雙方仍處于談判階段，尚未做出任何決定，因此細節最終可能會出現變化。另外，計劃中的合并案也可能受到包括美國在內的幾個國家的反壟斷審查。

鎧俠前身是東芝存儲部門，2018 年東芝以 180 億美元的價格將超過半數股權出售給了貝恩資本牽頭組建的財團，而東芝目前仍持有鎧俠 40.6% 的股份。原本鎧俠計劃獨立上市，但是自去年以來，由于存儲芯片市場的持續下滑，嚴重拖累了鎧俠的財務狀況，從而導致上市計劃被暫時擱置。

鎧俠最新公布的一季度財報顯示，今年一季度NAND Flash售價較2022年四季度大幅下滑約25-29%，疊加客戶庫存調整，導致其該度虧損額超過1000億日圓，打破了歷史記錄。整個2022年財年（2022年4月-2023年3月）合并營收同比下滑16%至12,821億日元，合并營業虧損額為990億日元（前一個年度為營業利潤為2,162億日元）、合并凈虧損額達1,381億日元（前一個年度為凈利潤1,059億日元）。

目前，鎧俠與西部數據在日本中部的四日市聯合營運著一座NAND Flash晶圓廠。在這一層關系下，鎧俠和西部數據自 2021 年就有進行過合并談判。但由于公司估值差異等一系列問題，造成相關談判陷入停滯狀態。2023 年 1 月，市場傳出這兩家公司重新恢復了合并的談判。

未來，如果雙方順利實現合并，屆時鎧俠和西部數據合并后的公司將控制全球 1/3 的NAND Flash市場，有助于其進一步與全球最大的NAND Flash制造商韓國三星競爭。現階段的鎧俠和西部數由于沒有足夠的市場份額和控制價格能力，相比三星和 SK 海力士等主要競爭對手更易受到NAND Flash市場波動的影響。

報導進一步強調，Elliott Management 投資公司因持有西部數據的可轉換公司債優先股，使得其自 2022 年首次投資該公司以來，就一直在推動西部數據將NAND Flash業務從硬盤部門中拆分出來。消息人士透露，這樣的分拆動作將在NAND Flash業務與鎧俠合并之前進行，之后合并公司可能會在交易完成后尋求上市。