小米智能手機(jī)出貨量全年有望突破 2 億臺(tái)

中信證券最新研報(bào)指出，4 月 16 日，小米高端折疊手機(jī) MIX FOLD 開(kāi)始陸續(xù)發(fā)貨。目前，公司手機(jī)已經(jīng)覆蓋 499-12999 元價(jià)格段，產(chǎn)品譜系進(jìn)一步完善。未來(lái)，伴隨小米 11Pro/Ultra 和 MIX FOLD 持續(xù)上量，判斷手機(jī)產(chǎn)品 ASP 將持續(xù)提升。基于手機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化、小米高端化策略初見(jiàn)成效，以及今年以來(lái)的缺貨環(huán)境，預(yù)測(cè) 2021Q1 公司手機(jī)出貨量和毛利率將環(huán)比 2020Q4 進(jìn)一步提升，Q1 出貨量有望接近 5000 萬(wàn)臺(tái)，帶動(dòng)盈利彈性上行。

展望全年，中信證券判斷，小米智能手機(jī)出貨量有望突破 2 億臺(tái)，IoT 業(yè)務(wù)增速回升，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在 Q3 之后有更強(qiáng)的表現(xiàn)。此外，3 月 30 日，公司正式宣布造車，將打開(kāi)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。公司近 10 個(gè)交易日持續(xù)進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)價(jià) 24.6 港元～26.9 港元，累計(jì)回購(gòu) 37.1 億港元，占同期合計(jì)成交額的 18%，彰顯公司較強(qiáng)的信心。中信證券持續(xù)看好公司“手機(jī) ×AIoT”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)和 36 港元目標(biāo)價(jià)。

2020 年，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額擴(kuò)大，不斷推出極具高端競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。2020 年小米智能手機(jī)出貨量達(dá)到 1.46 億臺(tái)，同比增長(zhǎng) 17.5%。