晶晨股份：2020年實現營收27.4億，同比增長16.1%，看好音視頻芯片市場增長

近日，晶晨股份披露2020 年年度報告顯示，2020年實現營業總收入27.4億，同比增長16.1%；實現歸母凈利潤1.1億，同比下降27.3%，降幅較去年同期收窄；每股收益為0.28元。報告期內，公司毛利率為32.9%，同比降低1.0個百分點，凈利率為4.2%，同比降低2.5個百分點。

作為國內領先的 IC 設計商，晶晨股份主營業務為多媒體智能終端 SoC 芯片的研發、設計與銷售。財報顯示，未來公司將進一步對在音視頻芯片領域全系列產品線的新產品、新技術進行深度挖掘，不斷滿足客戶對于智能終端設備芯片產品的需求，并持續增強自身產品的設計開發能力。

受市場變化影響明顯   

受疫情影響，2020 年上半年下游終端客戶訂單需求量減少，但隨著疫情防控形勢的好轉，2020年下半年國內市場需求回暖以及海外市場需求進一步提升。綜合近3年財務數據，2019年晶晨股份實現營收23.6億元，相較去年同期增長約16.14%，營收呈上升趨勢，營收水平得到顯著提升。晶晨股份營收逐年持續增長，交出了一份亮眼的成績單。

 

此外，2020年，晶晨股份活動現金額9.2億，同比增長172.16%。現金流的好轉，為晶晨股份在現金為王的時代提供了強大的保障。

但凈利潤增長率則逐年遞減，與去年同期相比遞減約27.34%。對于增收不增利的現象，晶晨股份表示，股權激勵以及國際形勢變化是影響財務狀況的主要因素之一。一是2020 年因股權激勵確認的股份支付費用總額為 7,386.49 萬元，較上年同期增加 6,923.12 萬元；二是2020 年第四季度美元對人民幣匯率大幅下降，公司全年匯兌損失 5,741.91 萬元，較 上年同期增加 5,421.24 萬元。

研發布局加速 新品進展順利 

近兩年來，晶晨股份占據著電視芯片較大的市場份額。從主營業務分產品情況表中可以看出，智能機頂盒芯片、智能電視芯片以及AI音視頻系統終端芯片為其主要的營業收入來源。

 

晶晨股份不斷增大研發投入增強自主創新能力，保持技術優勢。從 2016 年的 2.11 億元增長到 2019 年的 4.62 億元，占營業收入的 20%。2020 年公司研發投入為 5.7 億，增長25.12%。

研發費用的持續增長與投入，使得其新品產品研發與業務進展順利。其中，Hybrid DVB智能機頂盒芯片、高端4K人工智能電視芯片、WIFI 雙頻芯片已完成芯片的設計和驗證，達到量產水平。5MP智能家居影像芯片、4K智能電視 SoC 升級、全高清全球版智能電視 SoC正在繼續開展新的試產項目，其余項目都在穩步推進中。

晶晨股份表示，智能機頂盒芯片業務扭轉了前期的疲軟態勢，銷售收入較去年同期上升 23.66%，這主要得益于經過多年海外市場開拓，海外市場成果逐步呈現，加之疫情導致的“宅經濟”進一步提升了智能機頂盒的需求。

智能電視芯片業務銷售收入與去年同期相比下降 2.33%，主要由于市場競爭調整銷售價格的影響。但智能電視芯片出貨量較去年同期上升 9.1%，市場份額進一步鞏固與提升。

AI 音視頻系統終端芯片業務迎來了一輪新的高速增長，銷售收入與去年同期相比增長幅度達 40.69%，一方面，得益于長期培育海外市場逐步進入收獲期，另一方面，公司推出新產品帶來了新的業務增長點。

隨著疫情的好轉，以及市場需求的提升，景晨股份在海外市場將迎來重大機遇。2020年，晶晨股份在海外市場的營收21.9億，同比增長17.82%。另外，海外市場的芯片價格和毛利率更高，海外市場的打開或許會進一步提升晶晨股份的盈利水平。

 

晶晨股份的未來市場布局

世界半導體貿易統計組織發布的預測中提到，2020 年全球芯片銷售額將增長 5.1%，至 4,331 億美元。該機構還預計，2021 年全球半導體市場將增長 8.4%，達到 4,694 億美元，有望創下歷史新高。

在國際形勢的影響下，2020年下半年開始芯片缺貨漲價，芯片產業鏈企業業績在這波漲價潮中得以提升。但這讓晶圓代工也陷入產能嚴重吃緊的困境，不難想象晶晨股份也許要加入搶產能大軍中了。

晶晨股份也在年報中表示，公司的生產性采購主要包括晶圓和封裝測試的委托代工服務，基于行業特點，全球范圍內符合公司技術要求、供貨量和代工成本的晶圓和封裝測試供應商數量較少。如果臺積電或長電科技的工廠發生重大自然災害等突發事件，或因芯片市場需求旺盛出現產能排期緊張等因素，晶圓和封裝測試代工產能可能無法滿足需求，將對公司經營業績產生一定的不利影響。

近年來，隨著互聯網的高速發展以及智能化進程持續推進，網絡機頂盒步入高速成長期，加上一般網絡機頂盒更新速度為2年，這也為機頂盒出貨量增長帶來動力。

除智能機頂盒、智能電視等家居領域外，音視頻芯片廣泛應用在智慧安防、車聯網、智能攝像頭等新興領域。在車聯網領域，根據數據顯示，到 2025 年，全球汽車顯示屏 市場將從目前的 150 億美元翻倍增長至 300 億美元，這為晶晨股份帶來了廣闊的發展空間。在攝像頭領域，晶晨股份研發的具備物體識別、人臉識別、超高清圖像傳感器、動態圖像處理等技術的終端產品將被廣泛應用于醫療、金融、零售等場景。

晶晨股份憑借在音視頻芯片領域的多年研發經驗和關鍵核心技術的多年積累，在2020年取得了亮眼的成績。根據未來發展戰略，晶晨股份在產品以及市場兩大層面上制定了相應的發展目標：

產品層面，公司將以現有優勢的智能音視頻技術為基礎，不斷完善升級智能機頂盒、 智能電視和 AI 音視頻系統終端等芯片產品；以智慧互聯、家庭智能化網絡管理的快速發展為契機，加大對于智能影音、無線連接和汽車電子等新產品的研發投入。

市場層面，公司將進一步鞏固既有優勢領域與現有智能終端設備制造商、品牌商以及運營商的合作，并將既往成功經驗延伸至新客戶、新區域，積極拓展優勢產品的新的應用場景， 提升優勢產品的市場占有率，進一步做大增量市場與客戶。同時，對于新產品領域，積極貼近客戶，深刻理解客戶需求、用新產品給客戶帶來新價值，成就公司新增長，將優勢的核心技術轉換為新產品的競爭力。