天風證券分析師郭明錤：iPhone未來1年出貨量上看2.4億 立訊精密受益

據海外媒體報道，天風證券分析師郭明錤發表最新的報告表示，預期 iPhone 在 2021 與 2022 年出貨量將分別為 2.3 億支～2.4 億支與 2.5 億～2.6 億支 (對比去年約 1.95 億支)。在股價基期相對低之下，iPhone 供應鏈股價可望明顯受益于 iPhone 將在今年下半年出貨顯著增長，以及 2 年內 iPhone 成長能見度變高。

他認為在目前 iPhone 供應鏈中，立訊因組裝業務成長能見度高與垂直整合的潛在成長機會，因此成為最大受惠者。國盛證券資料顯示，立訊精密2021 年第一季度實現營業收入210.19 億元，同比增長27.29%；歸母凈利潤13.50 億元，同比增長37.44%；公司同時發布2021 年上半年業績預告，預計實現歸母凈利潤29.2~33.0 億元，同比增長15%~30%。對應二季度單季歸母凈利潤15.7~19.5 億元，同比增長約1%~25%。公司繼續加速垂直一體化布局，打造精密零組件+模組+系統組裝的平臺化公司。公司基于對零組件、模組以及精密制造的積累，公司充分發揮垂直一體化優勢，組裝業務持續突破。

分析師認為，立訊精密公司成長邏輯清晰，核心優勢顯著。公司在消費電子領域不斷擴大產品線以及提升自身的市場份額，通信、數據中心、工業及汽車電子也成為公司發展和業績貢獻新動力。得益于iPhone12及iPhone13銷量上看，訂單高于預期，直接帶動立訊精密的出貨量。

同時郭明錤團隊預期 2022 推出的 iPhone 部分機型可能會搭載蘋果自行開發的屏下指紋識別功能。報告中提到，與去年和今年相同，2022 年秋天蘋果也出四款全新 iPhone，兩款屬高層 iPhone(6.1 吋與 6.7 吋)，及兩款較低階 iPhone(6.1 吋與 6.7 吋)。

至于在鏡頭模塊方面，他提到高端的 6.1 英吋和 6.7 英吋 iPhone 將搭載一個改良后的廣角鏡頭，畫素達 4800 萬。

郭明錤重申之前蘋果將在 2022 年上半年推出新款 iPhone SE 的預測。2022 上半年新款 SE 的外觀設計與現有 SE 大致相同，主要差異在于 2022 上半年新款 SE 支持 5G 與處理器升級，并認為新款 SE 的產品定位為有史以來最便宜的 5G iPhone，并正面看待此機種對 5G iPhone 換機需求的貢獻。