時空科技跨界收購嘉合勁威：照明龍頭押注存儲賽道，謀求“第二增長曲線”

10月9日晚間，主營智慧照明工程的時空科技（605178.SH）發布公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式，收購國內存儲模組龍頭企業深圳市嘉合勁威電子科技有限公司（下稱“嘉合勁威”）的控股權，并同步募集配套資金。此次交易預計構成重大資產重組，但不會導致公司實際控制人變更。

公告發布后，時空科技股票自10月9日起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

時空科技業績承壓，跨界尋求突破

時空科技成立于2004年，主營業務涵蓋照明工程系統集成、文旅夜游創新開發及智慧城市領域，覆蓋景觀照明、智慧路燈及智慧停車運營等業務。然而，近年來受宏觀經濟波動及行業競爭加劇影響，公司業績持續低迷。

財務數據顯示，2021年至2024年，時空科技歸母凈利潤連續四年虧損，累計凈虧損額達6.96億元。2025年上半年，公司實現營業收入1.44億元，同比下降10.95%；歸母凈利潤虧損6627萬元，同比虧損擴大。此外，截至2025年6月末，公司應收賬款賬面余額超過4億元，賬款拖欠問題突出。

在此背景下，時空科技將目光投向高景氣度的半導體存儲賽道，試圖通過收購嘉合勁威實現業務轉型，重塑公司估值邏輯。

嘉合勁威——國產存儲“隱形冠軍”

嘉合勁威成立于2012年，系國家級“專精特新”企業，是國內最大的內存模組廠商之一，專注于DRAM及NAND Flash存儲器的設計、研發、生產和銷售。公司核心業務包括：

產品矩陣：提供消費級、工業級、企業級存儲器及行業存儲解決方案，廣泛應用于移動智能終端、PC、數據中心、智能汽車等領域。

技術壁壘：形成固件算法開發、存儲芯片測試、集成封裝設計、存儲產品定制等核心競爭力，擁有近200項自主知識產權專利。

產業鏈地位：與長江存儲、合肥長鑫等國內存儲原廠巨頭深度合作，2020年量產首款“中國芯”內存條光威弈Pro系列，2021年率先量產DDR5內存模組。

市場擴張：2023年末完成超2億元C輪戰略融資，用于建設智能制造工廠；2024年底拓展智能車載設備、信息安全設備等新業務。

嘉合勁威的股東結構多元化，除實控人張麗麗、陳暉夫婦外，還包括廈門半導體投資集團、蘇州招贏云騰、溫嶺市國資等產業資本與地方國資。

交易細節 

根據公告，時空科技已與嘉合勁威實控人張麗麗、陳暉夫婦及其控制的深圳普沃創達管理咨詢合伙企業、深圳東珵管理咨詢合伙企業簽署《收購意向協議》。初步方案顯示，交易方式采用以發行股份及支付現金方式購買嘉合勁威控股權，并募集配套資金用于支付現金對價及標的公司后續發展。

股權結構方面，交易對手方直接持股比例合計為50.19%，張麗麗與陳暉為嘉合勁威實際控制人。公告稱，交易不導致時空科技控制權變更，不構成借殼上市，符合《上市公司重大資產重組管理辦法》規定。

時空科技強調，目前交易仍處于籌劃階段，具體方案需通過層層審批，最終能否實施存在不確定性。

盡管交易細節尚未披露，但資本市場已作出劇烈反應。在停牌前的最后一個交易日（9月30日），時空科技股價直線拉升并封住“一字漲停”，收于35.83元/股，對應總市值35.5億元。

A股并購潮起，存儲賽道成風口

分析人士指出，此次收購若成功，時空科技將直接切入存儲芯片這一黃金賽道，享受AI浪潮下存儲需求激增的紅利。摩根士丹利報告預測，AI運算將帶動DRAM與NAND市場供需緊張，存儲價格未來數季可能出現多次雙位數漲幅，市場高景氣或延續10年。

然而，跨界并購的整合風險亦不容忽視。時空科技主營業務與嘉合勁威的業務協同性有限，如何實現技術、市場與管理的有效融合，將成為交易成功的關鍵。

時空科技并非首家跨界存儲賽道的A股公司。2025年8月，開普云宣布擬收購金泰克旗下南寧泰克100%股權，強化存儲硬件資源與AI業務的協同。此外，英偉達、AMD等國際巨頭近期均加大在華存儲領域投資，顯示全球資本對存儲賽道的長期看好。

在國內，國產存儲替代浪潮正加速推進。長江存儲、合肥長鑫等原廠技術突破，疊加AI、智能汽車等新興需求驅動，國內存儲產業鏈迎來歷史性機遇。嘉合勁威作為模組環節的龍頭企業，有望充分受益行業紅利。

風險與挑戰仍存 

盡管市場對時空科技跨界收購充滿期待，但交易仍面臨多重挑戰。時空科技在公告中提醒投資者，目前簽署的僅為意向協議，最終方案需以正式公告為準。

此次收購若成功，時空科技將實現從智慧照明到半導體存儲的跨越，業務結構與市場估值或迎來根本性變革。然而，在AI與國產替代的雙重驅動下，存儲賽道競爭已趨白熱化。時空科技能否在跨界后站穩腳跟，仍需時間檢驗。

對于嘉合勁威而言，背靠A股上市公司資源，其擴產與技術迭代步伐或將加快。在總投資3億元的嘉合勁威科技園項目封頂背景下，此次收購或為雙方注入長期增長動能。

無論結果如何，這場“照明與存儲”的跨界聯姻，已成為A股市場2025年最受關注的并購案之一。

責編：Luffy