疫情陰影籠罩全球電子重鎮 大廠面臨減產危機 被動元件供求剪刀差或加劇

6月29日訊，作為電子產業重鎮，馬來西亞的疫情一直牽擾著全球供應鏈。

該國從6月1日再次啟動全國封鎖措施，原本預計28日解封，但當地疫情并未降溫，馬來西亞總理穆西丁宣布封鎖措施將無限期延長，除非境內單日新增確診數降到4000人以下、疫苗接種率達到10%，以及加護病房需求降低，否則封鎖措施不會松綁。

馬來西亞是全球被動元件最重要的生產地之一。全球MLCC龍頭廠商村田、太陽誘電，以及全球頭部鋁電容廠佳美工、尼吉康，鉭電容大廠AVX，固態電容龍頭松下等被動元件廠商都在該國設廠。

部分廠商已經開始降低產能，華新科和國巨旗下的凱美均表示，馬來西亞僅6成員工可進廠作業。

華新科占全球晶片電阻產量比重約18%，該公司在馬來西亞怡保設有廠區，主要供應車用晶片電阻和MLCC。而凱美旗下旺詮大約60%至70%的晶片電阻產能位于馬來西亞廠區，業內人士預估6月旺詮出貨量可能部分受到影響，約有7%至9%業績遞延到下半年。

另一方面，被動元件為電子終端不可或缺零件，2020年下半年開始，由于疫情恢復，5G、汽車電子等領域需求激增、產品供不應求，被動元件行業已經迎來幾番漲價。

隨著電子行業進入傳統旺季，對被動元件需求激增，供求錯配局面或將長期持續。

展望三季度被動元件市況，業內人士表示，廠商接單強勁，平均訂單出貨比仍高于1，不過受到原料供應影響，客戶拉貨動能或不足，預估三季度被動元件整體價格波動幅度不大。

從短期來看，業內人士認為，馬來西亞無限期封城，對當地被動元件廠出貨影響程度提高，轉單可能增加，不過多數被動元件廠產能利用率維持高檔或接近滿載，即便有轉單，短期仍無法滿足需求。

長期而言，隨著5G手機、新能源汽車持續滲透以及5G基站加快建設，將驅動被動元件產品需求量持續增長。據西部證券分析師蘭飛此前測算，2021-2023年全球手機MLCC需求量為11340、12306、12947億個，電感需求量3028、3156、3232億個；汽車MLCC需求量3133、3511、3855億個。

該分析師進一步表示，隨著日韓廠商退出中低端市場，國內企業正加速擴產，上市公司中，風華高科、三環集團較激進，未來三年產能擴張增幅均較大，有望加速搶占市場份額。

資料顯示，這兩家公司均為國內MLCC龍頭。而在被動元件中，MLCC是壁壘最高、規模最大的細分市場，MLCC國產化率尚不足4%，風華高科市占率僅2%。