諾基亞完成對諾基亞貝爾股權收購

近日，諾基亞宣布，已于2025年12月12日完成收購中國華信郵電科技有限公司持有的上海諾基亞貝爾股份有限公司剩余50%股份的全部交割程序。自此，諾基亞成為諾基亞貝爾的唯一股東，這家在華運營近四十年的通信領域標志性合資企業，正式轉變為諾基亞的全資子公司。

此次股權變更并非突發事件，而是諾基亞既定戰略的穩步實施。早在2025年3月發布的2024年度報告中，諾基亞已明確表示將行使股東協議中的看漲期權，啟動收購華信郵電所持股份的程序。隨后，相關股權于2025年11月3日在北京產權交易所掛牌，轉讓底價為41億元人民幣。諾基亞在11月5日的聲明中確認啟動購買權程序，并于12月12日完成最終交割。

諾基亞強調，此次收購旨在“優化其在中國的所有權結構”并“簡化其在中國的所有權結構”。完成全資控股后，諾基亞貝爾將完全并入諾基亞的全球運營體系，與其全球戰略和管理模式保持一致。這意味著諾基亞在華業務的決策鏈條將更為順暢，有利于資源整合與效率提升。

諾基亞貝爾的前身上海貝爾股份有限公司成立于1984年，是中國第一家中外合資通信企業，股權結構長期為中外各持50%左右（諾基亞方多1股）。2017年，諾基亞完成對阿爾卡特朗訊的收購后，將其在華業務與上海貝爾整合，成立了上海諾基亞貝爾股份有限公司，作為其在華的獨家運營平臺。

根據股權轉讓時披露的財務信息，諾基亞貝爾2024年實現營收83.91億元，凈利潤4209.29萬元；2025年前三季度營收46.06億元，凈利潤顯著增長至9046萬元。截至2025年9月30日，公司總資產達115.69億元，凈資產69.51億元，為此次股權交易提供了明確的估值基礎。

在全球5G網絡建設高峰期漸過、地緣政治環境復雜的背景下，諾基亞此番全資控股在華核心運營實體，被業界視為對中國市場的長期信心和戰略加碼。

分析認為，諾基亞此舉主要出于兩方面深度考量。一是告別合資模式，消除潛在的管理與決策協調成本，使中國區業務能更靈活、高效地融入諾基亞全球研發、生產與市場戰略，應對快速變化的市場需求；二是隨著中國運營商5G公眾網絡大規模建設進入平穩期，企業專網、工業互聯網、智能制造、智慧能源等垂直行業數字化領域正成為新的增長藍海。諾基亞需要更自主、更敏捷的架構來提供高度定制化的解決方案，深入挖掘這些細分市場。

值得注意的是，諾基亞在強化中國布局的同時，在全球層面進行著財務與運營的精簡化調整。例如，公司已宣布將其股票從巴黎泛歐證券交易所退市，僅保留在赫爾辛基和紐約的上市地位，以簡化流程、節約成本。這種“全球精簡”與“關鍵市場聚焦”并行的策略，顯示出諾基亞將資源更集中地投向核心增長區域的意圖。

諾基亞貝爾在中國擁有深厚的產業根基，布局了涵蓋研發、交付的全產業鏈，并設立了貝爾實驗室中國分支機構，核心業務包括5G網絡、光網絡、IP網絡及數據中心解決方案等。

股權變更完成后，作為諾基亞的全資子公司，諾基亞貝爾在技術研發方向、市場合作策略、以及如何進一步利用中國完備的產業鏈與創新生態支持諾基亞全球業務等方面將如何調整，備受通信行業關注。