國產GPU企業(yè)天數(shù)智芯通過港交所上市聆訊

2025 年 12 月 19 日，國內通用 GPU 芯片企業(yè)天數(shù)智芯順利通過港交所上市聆訊，至此公司距離港股主板正式掛牌僅余路演、定價與發(fā)行等后續(xù)流程，其聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、中金公司及招銀國際。作為又一家沖刺港股的國產通用 GPU 頭部企業(yè)，天數(shù)智芯的這一進展，標志著國內算力芯片企業(yè)的上市梯隊進一步擴容。

據(jù)此前市場傳聞，天數(shù)智芯此次港股 IPO 募資目標約為 3-4 億美元，募得資金將主要投向通用 GPU 芯片的持續(xù)研發(fā)、先進制程流片、產品生態(tài)建設以及補充日常運營資金。在業(yè)務布局上，天數(shù)智芯深耕通用 GPU 賽道，主打科學計算與 AI 訓練、推理場景，推出的 “智鎧” 系列芯片及配套加速卡、算力集群方案，已實現(xiàn)對超算中心、云計算廠商、AI 企業(yè)及科研機構等多類客戶的覆蓋，在國產高性能計算 GPU 領域具備顯著的技術積累與場景落地優(yōu)勢。

2025 年下半年以來，國產 GPU 企業(yè)掀起集中沖刺資本市場的熱潮，除天數(shù)智芯外，壁仞科技于 12 月 17 日通過港交所聆訊，沐曦股份、摩爾線程則成功登陸科創(chuàng)板。這一上市潮的出現(xiàn)，既反映出國產算力芯片企業(yè)在商業(yè)化加速階段對資本的迫切需求，也體現(xiàn)出全球與國內市場對算力賽道的高度關注與信心。

值得注意的是，與多數(shù)未盈利的國產先進芯片企業(yè)類似，天數(shù)智芯目前仍面臨研發(fā)投入高、流片成本大、盈利周期長等行業(yè)共性挑戰(zhàn)。成功上市后，公司需在技術迭代、客戶拓展、生態(tài)完善與成本控制之間尋求精準平衡，以此逐步縮小虧損規(guī)模，邁向盈利拐點。

從行業(yè)與市場層面來看，天數(shù)智芯過聆訊不僅為國產通用 GPU 企業(yè)提供了 “港股融資 + 生態(tài)拓展” 的示范路徑，吸引更多資本流入國內算力芯片產業(yè)鏈，助力解決行業(yè)研發(fā)與商業(yè)化的資金瓶頸，更能進一步提升國產 GPU 在全球市場的能見度，推動自主算力生態(tài)與海外廠商的競爭合作，加速 AI 與高性能計算領域的國產化替代進程。與此同時，上市后公司治理與財務透明度的提升，也有望強化上下游合作伙伴的合作信心，加速芯片產品迭代與場景規(guī)模化落地，推動國內通用 GPU 行業(yè)從 “技術驗證” 階段向 “規(guī)模商用” 階段跨越。