閃迪要求100%現(xiàn)金預(yù)付款鎖定SSD配額，野村證券發(fā)漲價預(yù)警

在人工智能（AI）技術(shù)飛速發(fā)展的推動下，全球存儲市場正經(jīng)歷一場前所未有的供需劇變。作為存儲芯片行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，閃迪（SanDisk）近期提出了一項引發(fā)行業(yè)震動的供應(yīng)合同策略，并計劃大幅上調(diào)企業(yè)級固態(tài)硬盤（SSD）的價格，這一系列舉措標(biāo)志著存儲市場正式進入賣方主導(dǎo)的超級周期。

據(jù)供應(yīng)鏈知情人士透露，閃迪已向部分下游客戶提出了一項前所未有的供應(yīng)合同：要求客戶支付100%現(xiàn)金預(yù)付款，以鎖定未來1至3年的存儲芯片配額。這一條款徹底打破了半導(dǎo)體供應(yīng)鏈通常采用的分期付款或信用賬期慣例，對買方的現(xiàn)金流提出了極端挑戰(zhàn)。

盡管這一條款極為嚴苛，但在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對存儲設(shè)備產(chǎn)生“剛性需求”的背景下，部分急需擴充算力的云服務(wù)供應(yīng)商（CSP）不得不考慮接受這一條件，以規(guī)避未來的斷供風(fēng)險。閃迪還將此類合同談判范圍擴大到了PC、智能手機及模組廠商，試圖在全產(chǎn)業(yè)鏈范圍內(nèi)鞏固其市場地位。

企業(yè)級SSD價格或?qū)⒎?/span>

除了付款方式上的強硬，閃迪還計劃在未來幾個月內(nèi)大幅上調(diào)企業(yè)級SSD的價格。野村證券在最新的客戶報告中明確指出：“閃迪用于企業(yè)級SSD的NAND報價，在3月份期間可能環(huán)比上漲超過100%。”這一漲價計劃歸因于短期內(nèi)的供應(yīng)短缺以及AI領(lǐng)域?qū)Ψ?wù)器級存儲的中期需求增長。

多家存儲供應(yīng)商也在持續(xù)推高價格，其中企業(yè)級NAND的漲幅尤為激進。野村證券的分析顯示，閃迪面向企業(yè)SSD的NAND Flash價格有望在3月份環(huán)比漲價超過100%，這一趨勢已經(jīng)得到了市場數(shù)據(jù)的驗證。

閃迪的強硬舉措迅速在市場上引發(fā)了連鎖反應(yīng)。美股市場上，閃迪股價再度大漲，續(xù)創(chuàng)歷史新高。自去年4月下旬以來，閃迪股價累計漲幅超過1100%，成為存儲芯片板塊的領(lǐng)頭羊。其他存儲概念股如美光科技、西部數(shù)據(jù)、希捷科技等也紛紛跟漲，顯示出市場對存儲行業(yè)前景的樂觀預(yù)期。

然而，對于下游企業(yè)而言，成本壓力正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)。消費級SSD和內(nèi)存條的價格已出現(xiàn)大幅上漲，部分產(chǎn)品價格在數(shù)月內(nèi)翻倍，甚至出現(xiàn)了“一天一個價”的現(xiàn)象。PC、智能手機等終端制造商已開始考慮上調(diào)產(chǎn)品售價或調(diào)整產(chǎn)品存儲配置來應(yīng)對成本上升的挑戰(zhàn)。

AI浪潮下的供需失衡

造成當(dāng)前局面的根本原因在于全球存儲市場的供需失衡。隨著AI服務(wù)器需求的爆發(fā)式增長，存儲芯片成為了關(guān)鍵的稀缺資源。據(jù)測算，單臺AI服務(wù)器對存儲容量的需求是傳統(tǒng)服務(wù)器的數(shù)倍之多，谷歌、微軟等科技巨頭對AI基礎(chǔ)設(shè)施的巨額投入直接導(dǎo)致了對企業(yè)級SSD的剛性需求激增。

以英偉達的推理平臺為例，一個機架就需要消耗超過9TB的3D NAND容量，大規(guī)模出貨將對存儲芯片產(chǎn)能形成巨大的吞噬效應(yīng)。然而，在需求端井噴的同時，供給側(cè)卻在收縮。全球主要的存儲芯片制造商如三星、SK海力士和美光為了追逐更高的利潤，正紛紛將產(chǎn)能優(yōu)先分配給用于AI GPU的高帶寬內(nèi)存（HBM），這一戰(zhàn)略調(diào)整直接擠壓了用于生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)SSD和內(nèi)存條的NAND閃存及DDR4/DDR5內(nèi)存的產(chǎn)能，造成了結(jié)構(gòu)性的供應(yīng)短缺。

此外，新建晶圓廠通常需要兩到三年的建設(shè)周期，遠水難解近渴，使得短期內(nèi)擴大產(chǎn)能幾無可能。供需的嚴重失衡徹底扭轉(zhuǎn)了市場格局，定價權(quán)重新回流至上游原廠。

國產(chǎn)化機遇與行業(yè)未來

面對賣方市場的絕對優(yōu)勢，部分急于確保貨源的云服務(wù)供應(yīng)商和PC廠商盡管面臨巨大的現(xiàn)金流壓力，仍在考慮接受閃迪苛刻的預(yù)付款條款，以避免未來可能出現(xiàn)的斷供風(fēng)險。然而，行業(yè)分析普遍認為，此輪由AI驅(qū)動的存儲芯片漲價潮并非短期現(xiàn)象，供不應(yīng)求的局面預(yù)計將持續(xù)到2026年甚至2027年。

這場存儲行業(yè)的“權(quán)力重構(gòu)”不僅考驗著下游企業(yè)的成本控制與供應(yīng)鏈管理能力，也為國產(chǎn)存儲企業(yè)提供了加速替代、爭取市場份額的歷史性機遇。隨著國內(nèi)長鑫科技、長江存儲等企業(yè)在技術(shù)上的不斷突破和產(chǎn)能的逐步釋放，國產(chǎn)存儲有望在全球市場中占據(jù)更加重要的地位。