閃迪要求100%現(xiàn)金預(yù)付款鎖定SSD配額，野村證券發(fā)漲價(jià)預(yù)警

在人工智能（AI）技術(shù)飛速發(fā)展的推動(dòng)下，全球存儲(chǔ)市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的供需劇變。作為存儲(chǔ)芯片行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，閃迪（SanDisk）近期提出了一項(xiàng)引發(fā)行業(yè)震動(dòng)的供應(yīng)合同策略，并計(jì)劃大幅上調(diào)企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)（SSD）的價(jià)格，這一系列舉措標(biāo)志著存儲(chǔ)市場(chǎng)正式進(jìn)入賣(mài)方主導(dǎo)的超級(jí)周期。

據(jù)供應(yīng)鏈知情人士透露，閃迪已向部分下游客戶(hù)提出了一項(xiàng)前所未有的供應(yīng)合同：要求客戶(hù)支付100%現(xiàn)金預(yù)付款，以鎖定未來(lái)1至3年的存儲(chǔ)芯片配額。這一條款徹底打破了半導(dǎo)體供應(yīng)鏈通常采用的分期付款或信用賬期慣例，對(duì)買(mǎi)方的現(xiàn)金流提出了極端挑戰(zhàn)。

盡管這一條款極為嚴(yán)苛，但在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)存儲(chǔ)設(shè)備產(chǎn)生“剛性需求”的背景下，部分急需擴(kuò)充算力的云服務(wù)供應(yīng)商（CSP）不得不考慮接受這一條件，以規(guī)避未來(lái)的斷供風(fēng)險(xiǎn)。閃迪還將此類(lèi)合同談判范圍擴(kuò)大到了PC、智能手機(jī)及模組廠商，試圖在全產(chǎn)業(yè)鏈范圍內(nèi)鞏固其市場(chǎng)地位。

企業(yè)級(jí)SSD價(jià)格或?qū)⒎?/span>

除了付款方式上的強(qiáng)硬，閃迪還計(jì)劃在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)大幅上調(diào)企業(yè)級(jí)SSD的價(jià)格。野村證券在最新的客戶(hù)報(bào)告中明確指出：“閃迪用于企業(yè)級(jí)SSD的NAND報(bào)價(jià)，在3月份期間可能環(huán)比上漲超過(guò)100%。”這一漲價(jià)計(jì)劃歸因于短期內(nèi)的供應(yīng)短缺以及AI領(lǐng)域?qū)Ψ?wù)器級(jí)存儲(chǔ)的中期需求增長(zhǎng)。

多家存儲(chǔ)供應(yīng)商也在持續(xù)推高價(jià)格，其中企業(yè)級(jí)NAND的漲幅尤為激進(jìn)。野村證券的分析顯示，閃迪面向企業(yè)SSD的NAND Flash價(jià)格有望在3月份環(huán)比漲價(jià)超過(guò)100%，這一趨勢(shì)已經(jīng)得到了市場(chǎng)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。

閃迪的強(qiáng)硬舉措迅速在市場(chǎng)上引發(fā)了連鎖反應(yīng)。美股市場(chǎng)上，閃迪股價(jià)再度大漲，續(xù)創(chuàng)歷史新高。自去年4月下旬以來(lái)，閃迪股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)1100%，成為存儲(chǔ)芯片板塊的領(lǐng)頭羊。其他存儲(chǔ)概念股如美光科技、西部數(shù)據(jù)、希捷科技等也紛紛跟漲，顯示出市場(chǎng)對(duì)存儲(chǔ)行業(yè)前景的樂(lè)觀預(yù)期。

然而，對(duì)于下游企業(yè)而言，成本壓力正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)。消費(fèi)級(jí)SSD和內(nèi)存條的價(jià)格已出現(xiàn)大幅上漲，部分產(chǎn)品價(jià)格在數(shù)月內(nèi)翻倍，甚至出現(xiàn)了“一天一個(gè)價(jià)”的現(xiàn)象。PC、智能手機(jī)等終端制造商已開(kāi)始考慮上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)或調(diào)整產(chǎn)品存儲(chǔ)配置來(lái)應(yīng)對(duì)成本上升的挑戰(zhàn)。

AI浪潮下的供需失衡

造成當(dāng)前局面的根本原因在于全球存儲(chǔ)市場(chǎng)的供需失衡。隨著AI服務(wù)器需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，存儲(chǔ)芯片成為了關(guān)鍵的稀缺資源。據(jù)測(cè)算，單臺(tái)AI服務(wù)器對(duì)存儲(chǔ)容量的需求是傳統(tǒng)服務(wù)器的數(shù)倍之多，谷歌、微軟等科技巨頭對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的巨額投入直接導(dǎo)致了對(duì)企業(yè)級(jí)SSD的剛性需求激增。

以英偉達(dá)的推理平臺(tái)為例，一個(gè)機(jī)架就需要消耗超過(guò)9TB的3D NAND容量，大規(guī)模出貨將對(duì)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能形成巨大的吞噬效應(yīng)。然而，在需求端井噴的同時(shí)，供給側(cè)卻在收縮。全球主要的存儲(chǔ)芯片制造商如三星、SK海力士和美光為了追逐更高的利潤(rùn)，正紛紛將產(chǎn)能優(yōu)先分配給用于AI GPU的高帶寬內(nèi)存（HBM），這一戰(zhàn)略調(diào)整直接擠壓了用于生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)SSD和內(nèi)存條的NAND閃存及DDR4/DDR5內(nèi)存的產(chǎn)能，造成了結(jié)構(gòu)性的供應(yīng)短缺。

此外，新建晶圓廠通常需要兩到三年的建設(shè)周期，遠(yuǎn)水難解近渴，使得短期內(nèi)擴(kuò)大產(chǎn)能幾無(wú)可能。供需的嚴(yán)重失衡徹底扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)格局，定價(jià)權(quán)重新回流至上游原廠。

國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇與行業(yè)未來(lái)

面對(duì)賣(mài)方市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，部分急于確保貨源的云服務(wù)供應(yīng)商和PC廠商盡管面臨巨大的現(xiàn)金流壓力，仍在考慮接受閃迪苛刻的預(yù)付款條款，以避免未來(lái)可能出現(xiàn)的斷供風(fēng)險(xiǎn)。然而，行業(yè)分析普遍認(rèn)為，此輪由AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮并非短期現(xiàn)象，供不應(yīng)求的局面預(yù)計(jì)將持續(xù)到2026年甚至2027年。

這場(chǎng)存儲(chǔ)行業(yè)的“權(quán)力重構(gòu)”不僅考驗(yàn)著下游企業(yè)的成本控制與供應(yīng)鏈管理能力，也為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)企業(yè)提供了加速替代、爭(zhēng)取市場(chǎng)份額的歷史性機(jī)遇。隨著國(guó)內(nèi)長(zhǎng)鑫科技、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等企業(yè)在技術(shù)上的不斷突破和產(chǎn)能的逐步釋放，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)有望在全球市場(chǎng)中占據(jù)更加重要的地位。