日本政府千億注資Rapidus，成最大股東

2月27日，日本政府正式確認(rèn)，已向先進(jìn)半導(dǎo)體制造商Rapidus注入1000億日元的新資金。加上來自32家私營企業(yè)的1676億日元投資，Rapidus近期共獲得2676億日元的增資，累計總投資額已達(dá)約2750億日元。

據(jù)悉，雖然日本政府通過獨(dú)立行政法人“情報處理推進(jìn)機(jī)構(gòu)”（IPA）出資1000億日元，掌握了約四成的股權(quán)，但在投票權(quán)設(shè)計上卻極為克制。

據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省透露，政府目前僅持有11.5%的表決權(quán)，旨在最大限度減少行政干預(yù)，確保Rapidus作為企業(yè)能迅速做出經(jīng)營判斷。不過，盡管其余沒有表決權(quán)的股份，但在經(jīng)營陷入顯著惡化等情況，能轉(zhuǎn)換成有表決權(quán)的股份。

與此同時，日本政府在關(guān)鍵問題上保留了“一票否決權(quán)”。日本政府持有一股特殊的“黃金股”（Golden Share），擁有對重大事項的否決權(quán)，主要目的是防止核心技術(shù)外流及確保國家戰(zhàn)略安全。

值得一提的是，日本政府已在2026財年預(yù)算中編列了追加投資的1500億日元，這部分資金計劃于4月后陸續(xù)到位，且可轉(zhuǎn)換為有表決權(quán)股份。屆時，日本政府持有的表決權(quán)比例最高可達(dá)約60%，從而實(shí)現(xiàn)對公司的絕對控制。

Rapidus成立于2022年，是由豐田、索尼、NTT、NEC、東芝、軟銀等八大日本巨頭聯(lián)合出資成立的“夢幻球隊”，被業(yè)界視為日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“國家隊”。其核心使命是打破先進(jìn)制程領(lǐng)域的壟斷，重建日本本土的先進(jìn)芯片制造能力。

Rapidus的目標(biāo)極具野心：計劃在2027年度后半期量產(chǎn)最先進(jìn)的2納米制程芯片，并隨后瞄準(zhǔn)1.4納米制程。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司正在北海道千歲市建設(shè)名為“IIM-1”的晶圓廠，并已獲得IBM的技術(shù)授權(quán)，試圖通過引入美系先進(jìn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)彎道超車。

為了支撐這一宏大的計劃，日本政府構(gòu)建了龐大的資金支持體系。截至目前，日本政府已投入1.7萬億日元作為研發(fā)委托費(fèi)，并計劃在2026至2027年度追加約9300億日元的支援。若算上此次的股權(quán)投資，政府向Rapidus提供的資金與補(bǔ)助總額將高達(dá)3萬億日元。

據(jù)悉，日本國內(nèi)三大銀行已有意在2027年度以后，利用政府預(yù)定的債務(wù)保證，向Rapidus提供總規(guī)模達(dá)2萬億日元的融資。這意味著，通過“政府出資+民間跟投+銀行融資+巨額補(bǔ)貼”的組合拳，Rapidus目前已能確保約5萬億日元的資金儲備。

然而，挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。Rapidus方面估算，若要同時推進(jìn)2納米和1.4納米制程的量產(chǎn)計劃，總投資額將超過7兆日元，未來仍存在超過2兆日元的資金缺口。此外，Rapidus在良率、成本和技術(shù)迭代上的承諾和目標(biāo)，也是其需要兌現(xiàn)的。