三星顯示供應鏈加速“去中化”，重點轉向越南和印度

三星顯示（Samsung Display）正加速推進供應鏈多元化戰略，以改善其基本結構。盡管其位于越南的核心生產基地依然穩固，但其被指定為“后中國”樞紐的印度子公司已成功實現運營以來的首次扭虧為盈，使其以新興市場為中心的全球供應鏈重組戰略更加清晰可見。

根據三星顯示3月20日公布的合并審計報告，其印度子公司“三星顯示諾伊達（SDN）”去年實現營收9157億韓元（約合6.4億美元），凈利潤391億韓元，成功扭虧為盈。這標志著該公司正式進入盈利階段，擺脫了上一年的凈虧損局面。

業內人士認為，這是三星顯示生產基地多元化戰略取得的豐碩成果。這家印度子公司是一家智能手機顯示屏后端組裝的模組工廠，于2021年初投產。它毗鄰三星電子全球最大的智能手機生產基地——諾伊達工廠，從而最大限度地發揮了協同效應。

業內人士分析道：“雖然海外模組子公司的利潤規模是通過與總部進行價格調整等方式來控制的，但從虧損轉為盈利表明當地的運營水平已經穩定，生產效率也已步入正軌。”

三星顯示最大的生產基地——越南子公司“三星顯示越南（SDV）”繼續保持著其舉足輕重的地位。2025年，該公司以20.2752萬億韓元的營收和8779億韓元的凈利潤，成為公司整體業績的領頭羊。按地區劃分，越南的營收也達到9.7227萬億韓元，繼續扮演著三星顯示供應鏈“核心”的角色。

另一方面，曾經的生產中心——三星顯示中國子公司的地位已明顯下降。三星顯示天津（SDT）和三星顯示東莞（SDD）兩家子公司的合并營收約為4.2891萬億韓元，較上年下降約9%。

這種“去中國化”趨勢被解讀為中美沖突帶來的地緣政治風險與中國國貨消費熱潮共同作用的結果。特別是，三星顯示中小尺寸OLED面板的最大客戶蘋果公司在中國的銷售額下滑，被認為產生了一定影響。此外，華星光電（CSOT）等中國本土面板廠商的技術追趕和本地化供應的擴大，也對三星顯示在中國的市場地位構成壓力。

除了子公司營收外，各地區的營收也出現變化。盡管來自中國的收入從1.8049萬億韓元下降至1.685萬億韓元，但來自印度的收入從1.0079萬億韓元增長至1.0174萬億韓元，越南則以9.7227萬億韓元的收入保持其核心生產基地的地位。這體現了產業結構重心從以中國為中心的模式向新興市場轉移的趨勢。

業內人士表示：“本土企業競爭力的提升以及中國國內市場消費結構的變化產生了顯著影響。隨著客戶生產基地和需求的轉移，印度和越南等新興市場份額自然增長的趨勢將會持續下去。”（校對/李梅）