DeepSeek“罕見動作”：計劃以100億美元以上估值，融資3億美元

據外媒The Information援引多位知情人士透露，中國大模型領域的“技術黑馬”DeepSeek（深度求索）正啟動成立以來的首次外部股權融資。這家曾長期堅持“自我供血”、多次婉拒資本橄欖枝的企業，計劃以不低于100億美元的估值，募集至少3億美元資金。

這或標志著DeepSeek正式告別由母公司幻方量化獨家輸血，轉而擁抱資本市場，加入全球AI巨頭的資本軍備賽。截至發稿，DeepSeek方面尚未對此作出官方回應。

從“拒絕資本”到“主動募資”，DeepSeek的轉身并非一時興起，而是面對AI行業“燒錢”深水區與人才爭奪戰的必然選擇。

長期以來，DeepSeek憑借母公司幻方量化的財力，保持著極高的獨立性。幻方量化2025年業績亮眼，管理規模超700億元，年度收益可觀，足以支撐DeepSeek早期的研發需求。然而，隨著大模型競賽進入“萬億參數”時代，單純依靠一家量化私募的利潤已難以覆蓋指數級增長的算力與研發成本。

更為緊迫的壓力來自人才流失。自2025年初DeepSeek-R1模型爆紅后，其核心團隊便面臨互聯網大廠的瘋狂“挖角”。據報道，V3架構關鍵貢獻者羅福莉已轉投小米，R1核心研究員郭達雅加入字節跳動Seed團隊，此外還有多位核心骨干流向騰訊、元戎啟行等企業。在缺乏外部融資和明確估值的情況下，DeepSeek難以向員工提供具有市場競爭力的期權激勵，導致人才留存陷入被動。

此次融資的核心目的之一，正是通過確立市場估值，激活員工期權價值，從而穩定核心團隊，并在日益激烈的“搶人大戰”中構筑防線。

此次融資的另一大看點，是DeepSeek即將發布的下一代旗艦模型——V4。據透露，V4的參數量已躍升至萬億級別，采用MoE架構，并支持百萬級上下文長度。更關鍵的是，V4肩負著DeepSeek“去英偉達化”的戰略使命，將全面適配華為昇騰等國產AI芯片。

這一戰略轉型極具野心，但也帶來了巨大的工程挑戰。由于需要完成從CUDA生態到國產算力架構的深度重構，V4的發布時間已從原計劃的今年2月多次推遲至4月下旬。此前3月底DeepSeek平臺長達13小時的服務中斷，也被業內推測與V4的灰度測試及底層架構調整有關。

融資獲得的3億美元“彈藥”，將主要被用于加大算力投入、保障V4模型在國產芯片上的順利部署，以及加速商業化落地。

當前，大模型融資已進入白熱化階段。OpenAI、Anthropic等海外巨頭頻頻刷新融資紀錄，估值飆升至數千億美元。相比之下，國內大模型融資雖在2026年一季度整體有所下滑，但資金正加速向頭部企業聚集。DeepSeek此次以100億美元估值入局，雖遠低于海外巨頭，但已躋身國內AI第一梯隊。

不過，地緣政治因素仍為此次融資增添了一絲不確定性。由于DeepSeek的“中國初創公司”身份，部分美國風險投資機構可能持謹慎態度，潛在投資方預計將以國內基金為主。