面板價格下跌超預期，部分面板廠商考慮四季度削減產能利用率

摩根士丹利（Morgan Stanley）近日發布研究報告指出，由于面板市場價格近兩個月來持續下跌，多數面板制造商開始考慮在四季度調整產能，降低產能利用率，不過相關計劃尚未確定。

報告指出，2021 年9 月整體電視面板價格平均下降了11%，比原先預估的下降8-10% 還要多；至于2021 年第三季，和2020 年同期相比，電視面板價格下跌了9%，也比原先估計的7-8% 來的多。而電視面板的持續下跌，也使得面板制造商開始考慮調節產能。

群創日前就表示預期第三季面板平均出貨價格成長3% 的目標將會下修，至于出貨量的調整預期出現在第四季，群創則從9 月起動態調整產能與產品組合。

報告表示，近期面板廠可能調節產能的消息不斷，而經過調查顯示，大多數面板制造商的確有這種意圖，只不過相關計劃仍在討論中，尚未確定。若真要在第四季進行產能調節，鑒于中國在電視面板的主導地位，中國面板制造商可能會“率先帶頭”，接著其他企業才紛紛效仿。

報告進一步說明，若面板制造商真進行產能調節的話，意味著面板產業已經看到競爭格局和定價規則的結構性變化跡象；這有助于面板價格下跌態勢在第四季放緩。

報告最后指出，面板價格下跌將繼續影響近期市場情緒，在沒有關于面板制造商調整生產的更多具體訊息之前，對面板庫存的看法應該更加保守。近期的觀察點在于10下旬（或11 月）面板廠發布的第三季財報，屆時便可看出面板廠第三季的財務表現以及對第四季的看法。

至于面板廠的評級，報告指出，在轉趨保守之下，友達、群創皆為中立，而京東方則因為在大尺寸電視面板方面產品組合更有利，且新收購的晶圓廠效率更高，進而增加利潤來源，縮小了OLED 業務的虧損；在競爭優勢上比其他同業更好，因此給予買進評級。