解讀蘋果Q3財報：眾人皆倒我獨立
在整個市場都在下滑的背景下，蘋果的增長放緩反倒顯得亮眼。
兩天前，谷歌和微軟率先放出第三季度財報，前者營收同比增速僅為 6％，后者同比增長 10．6％，兩者盈利同比都雙位數下滑。財報發布后，兩家股價雙雙下跌將近 8％。
亞馬遜和 Meta 更是慘淡。亞馬遜財報發布后股價崩跌一度達到 16％，創造 2006 年來最大單日跌幅；Meta 更是狂瀉 24％，市值縮水至不到 3500 億美元，就算比起亞馬遜的 1．13 萬億美元也相差甚遠，更不用說 2．4 萬億美元的蘋果。
今天一早，蘋果發布 2022 財年第四季度報告（即今年第三季度財報），整體營收達到創紀錄的 901 億美元，同比增長 8％，盈利 249 億美元，同比增長 4．7％，略超分析師預期。
即便如此，財報發布后蘋果股價還是下跌了超過 3％，其中更多可能還是對整體環境的看衰。蘋果首席財務官 Luca Maestri 接受采訪時表示：
這比我們在上季度初預想的要好。
Maestri 進一步指出，匯率波動對蘋果以及所有跨國公司都產生負面影響。以日本為例，上月蘋果宣布旗下產品在日本市場全線漲價，其中 iPhone 13 售價上調 20％。
事實上，這已經比絕大部分人想的都要好，WSJ 也送了蘋果兩個字：堅韌。
手機寒冬，蘋果一枝獨秀
根據市場分析機構 Canalys 近期發布的全球和中國智能手機市場報告，全球市場出貨量同比下滑 9％，等于少賣了 6000 多萬臺，這也是 2014 年以來最糟糕的三季度表現；中國市場更是同比下跌 11％，整體只剩下 7000 萬臺。
全球手機市場 Q3 報告，圖／canalys
蘋果顯然頂住了壓力，全球市場份額從去年同期的 15％ 提升到 18％，是前五大手機廠商中增速最快的。在中國市場，除了蘋果出貨量同比增長 36％，小米、OPPO、vivo 和榮耀都經歷了雙位數下滑，OPPO 下滑最為嚴重，達 27％。
但整個中國手機市場的萎縮還是影響到 iPhone 的全球表現，之前增長最快的大中華區上季度僅錄得 6．2％ 的增長。相反，蘋果在亞太市場取得同比 22．7％ 的爆炸性增長，美洲市場也有 8．1％ 增長。
另據美國消費者情報研究機構的數據，今年 6 月 iPhone 的平均售價已經從 2019 年 9 月的 783 美元（約合 5664 元人民幣）上漲到 954 美元（約合 6901 元人民幣）。
售價的上漲以及跑贏大盤的銷售數據，都在推高 iPhone 帶來的收入。
據財報顯示，iPhone 的銷售收入依然是蘋果公司整體收入的最大頭，占比高達 47％。即便在去年同期 39％ 增長的基礎上，今年第三季度 iPhone 的收入依然同比增長 9．7％ 至 426 億美元。
蘋果 2022 財年第四季度收入結構，圖／TidBITS
但 iPhone 不是沒有問題，據多方報道，最新發布的 iPhone 14 和 iPhone 14 Plus 在銷量上都表現不佳，供應鏈也傳出對蘋果砍單的擔憂。摩根大通的分析師估算，iPhone 14 Pro／Pro Max 要占目前 14 系列總銷量的 60％，要知道兩者的起售價分別高達 7999 元和 9999 元。
倒也不是不能理解，蘋果為了拉開 Pro 版和標準版的差異，不僅在標準版用上前代的 A15 芯片，屏幕刷新率也遲遲沒有跟進主流的 120Hz，甚至于外觀的變化都沒有帶到標準版。
以過去的經驗，新 iPhone 外觀設計的變化往往是消費者決定購買的關鍵，不同于媒體，普通消費者對那些更直觀的變化更在意，也更愿意為此「take my money」。
這也不是蘋果第一次遭遇標準版賣不好，尤其是在蘋果決定從 iPhone X 開始不再每年只發布兩款 iPhone 。到了 iPhone 12，更是一次發布四款：12 mini，12，12 Pro，12 Pro Max。
后來的故事所有人都知道，mini 型號由于銷量表現太差直接被砍掉。
Mac 和 iPad：花開兩朵，各表一支
上季度蘋果的另一個主要增長點就是電腦業務。相比 iPhone，Mac 和 iPad 占蘋果整體收入的比重不算高，但合起來也有 21％。不過兩者在營收表現上有不小的區別。
首先是 Mac 對用戶的吸引力。受益于 M 系列芯片帶來的產品競爭優勢，Mac 上季度直接帶來 115 億美元的收入，同比增長 25％，另外的關鍵在于近一半都是新的 Mac 用戶，而非從舊 Mac 產品升級。蘋果還表示，另一個推動 Mac 業務增長的原因是此前因生產問題被積壓的需求和供應情況的改善。
相比之下，和智能手機市場一樣，整個 PC 市場的其他玩家都在經歷持續的震蕩，包括微軟也在財報電話會議上警告投資者，「電腦需求疲軟將持續影響 Windows 業務的表現?！?/span>
此外，蘋果預計將在未來幾周內發布 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 的升級款。
iPad，圖／蘋果公司
而在本月早些時候發布新款產品的 iPad 業務表現不佳，收入再次同比下滑 13．1％ 至 71 億美元。庫克在電話會議上表示，這主要是生產問題而非 iPad 的需求，而且 iPad 發布時間從 9 月改到 10 月也影響了過去三個月的銷售。
同時，The Information 本周的消息指出蘋果已經計劃推出一款 16 英寸版本 iPad Pro，將在明年第四季度發布。
這再次印證蘋果對 Mac 和 iPad 兩條產品線的想法，從 iPadOS 推出開始，就能明顯看到蘋果想讓 iPad 和 Mac 逐漸靠近——芯片架構上的統一，UI 和功能上的趨同，包括最近的「臺前調度」功能。而在尺寸上，除了 16 英寸的 MacBook Pro，16 英寸版 iPad 也要來了。
這倒不是 Mac 和 iPad 就要合并。我相信，在生態還沒統一的情況下，兩條產品線還將并行很長一段時間，但互相之間的融合卻是蘋果已然在做的。
蘋果的下一個增長奇跡
蘋果從 2016 年就開始服務轉型的進程，到今天整個服務業務的收入已經等同于 Mac＋iPad，占比 21％。但上季度 5％ 的同比增速顯然不算理想，尤其考慮到蘋果平臺上付費訂閱量已經超過 9 億，蘋果的解釋是內容授權成本的增加，為此在本周就調高蘋果音樂和 TV＋的訂閱價格。
不僅如此，本周蘋果還在 App Store 增加兩個重要廣告位，隨即就引來大量的批評與抱怨，主要針對賭博類廣告及不符合年齡分級的內容。
次日蘋果才刪除相關廣告，蘋果發言人也承認了情況的存在。但出于對蘋果廣告的擔憂，已經有人擔心 iPhone 14 Pro 上動態島也會廣告。
圖為網友 PS，意在諷刺蘋果，圖／＠simonbs
而長期來看，蘋果的下一個增長奇跡還要從可穿戴設備中尋找。庫克至少從 2016 年就公開對 AR 表示了興趣，并逐步變成「AR 的頭號粉絲」，將 AR 視為和智能手機一樣「大」的想法。
說開了就是下一代計算平臺。
今天回顧個人計算平臺的歷史會發現，從 PC 到智能手機，蘋果沒有錯過一代計算平臺——從 1976 的 Apple I 到 2007 年的初代 iPhone，自然也不可能放過 AR。喬布斯在 2010 年向外界解釋蘋果從電腦公司轉向手機公司時談到：
重要的是，得由我們發起轉型，就像克里斯坦森提出的「創新者窘境」——發明一個東西的人往往也是最晚看到盡頭的人。我們顯然不希望被甩在后面。
事實上蘋果也早已經開啟了布局，AirPods 的空間音頻，Apple Watch 的健康監控以及 iPhone Pro 系列和 iPad Pro 上「無用」的 LiDAR 攝像頭，此外還有核心的芯片。
依據蘋果VR產品原型的描述繪制，圖／＠ianzelbo
包括郭明錤、The Information 以及彭博社等信源都表示，蘋果預計在 2025 年才會推出庫克心心念念的 AR 設備。在此之前蘋果將在今年晚些時候或明年先發布一款 VR 產品，預計支持 MR 應用，將搭載一顆 M2 芯片以及 16GB 內存，此外還可能搭載一顆負責處理設備傳感器數據的次級芯片。
這塊業務可能才是蘋果的下一個增長奇跡。
