最新顯示驅動IC芯片漲價的原因及行情預判
2020-2021年，疫情疊加“缺芯潮”帶來了顯示驅動IC需求的短暫爆發，導致2022年至今其增長需求似乎被提前透支了，近期頻現的漲價是否預示新一輪漲價已拉開序幕？
顯示驅動IC漲價現象
3月初，由于手機HD版本TDDI（觸摸與顯示集成芯片）部分廠商控制制造產能，短期內市場供不應求導致漲價10%。 3月底，隨著PC、電視及電視等出現加急訂單需求，短期內帶動DDIC（顯示驅動芯片）需求回調，聯詠、矽創等廠商規劃小幅調整報價。 2023年初以來驅動IC漲價情況一覽 資料來源：各廠商年報及公開信息、芯八哥整理 近期，包括LED顯示等相近品類市場也漲聲頻發，似乎也在響應顯示行業需求回暖的信號。 根據芯八哥從行業庫存及需求側研判，此輪漲價行情“驗證”市場回轉，為時尚早。
原因：急單帶動，市場自發調節
供需關系決定價格。 1、供給端：庫存創新高，供大于求 上游原廠方面，我們根據企業上市情況、主營業務及市場份額占比，篩選出10家全球主要的顯示驅動IC廠商。可以看到，2022Q1開始，顯示驅動IC廠商存貨周轉天數都呈現出上升趨勢，和終端消費電子需求低迷對應上了。 資料來源：Wind、各公司年報、芯八哥整理 一般而言，顯示驅動IC行業常規庫存水位線在70天左右，根據以上10家核心廠商得出的平均庫存水位變化看，2023Q1行業平均庫存維持較高水平，顯示出當前行業仍是供大于求。 資料來源：芯八哥整理 面板廠商方面，可以看出2022年下半年面板廠商庫存雖然有所緩解，但很明顯市場需求仍然未能提振。 資料來源：Wind、各公司年報、芯八哥整理 資料來源：芯八哥整理 2、需求端：急單涌現，終端營收承壓 從最新顯示驅動IC反饋的訂單變化看，PC、手機等加急訂單是此次廠商漲價的底氣。 資料來源：各公司公開信息、芯八哥整理 此外，從10家顯示驅動IC廠商營收增速看，自2021Q4以來呈現斷崖式下跌，2022Q3甚至出現負增長。結合業內廠商披露分析，持續虧損下停止降價成為業內共識。 資料來源：芯八哥整理 從終端面板廠商平均營收增速變化看，年內需求短期承壓，行業回暖仍存在較多不確定因素，進一步加劇上游驅動IC廠商對于未來增長的悲觀預期。 資料來源：芯八哥整理 綜上，據芯八哥觀察分析，并結合供需兩端庫存、營收及訂單情況看，此輪漲價更多是行業價格觸底下的市場自發性被動補庫存需求的調整。短期內，急單涌現導致供不應求，價格回歸常態；長期看，下游終端的實際供需情況才是影響行業價格和市場發展的核心引擎。 短期看，本次漲價系短期行為，國內顯示驅動IC漲價或不可持續。主要以敦泰、聯詠及硅創等臺系廠商為主；另外的包括MAGNACHIP（麥格納半導體）、LX Semicon（LG分拆子公司）、三星LSI等韓系大廠依托LGD、三星電子等客戶，集創北方、奕斯偉及新相微等大陸廠商依托京東方、惠科等大客戶并未跟進，其作為潛在替代者最新動態建議重點關注。 長期看，看好顯示驅動IC國產化替代發展。中國作為全球最大的TFT-LCD 顯示面板制造中心和主要的AMOLED 面板生產基地之一，隨著近年來全球顯示面板產業向中國內地加速轉移，供應鏈本土化需求趨勢下的存量替代，疊加貿易爭端等不穩定因素，按照2021年全球顯示驅動IC市場規模的110億美元及國內顯示面板約占72%產能測算，國內全球顯示驅動IC規模超79億美元，2022年國產替代率約20%，先集創北方、奕斯偉及新相微等國產廠商替代規模超63億美元（約合人民幣449億元），發展前景巨大。 資料來源：CINNO Research、芯八哥整理
