臺積電真正的資本支出數(shù)據(jù)，恐怕還是要看產(chǎn)業(yè)的景氣變化

日前，臺積電在連假前公告，因應市場需求未來3年將投入1000億美元增加產(chǎn)能，消息一出，帶動護國神山股價在收假后首個交易日出現(xiàn)漲勢，早盤不但順利填息，更帶動臺股沖上16803點，再創(chuàng)歷史新高。

在臺積電于2019年采用季配息后，填息對臺積電來說，多數(shù)時候都不是難事，但本次3月中配息后，股價因為在創(chuàng)高后拉回，遲遲等不到填息的一天，今天終于在臺積電ADR大漲及擴大資本支出的消息激勵下，于13天后完成填息。

對于臺積電不斷擴大的資本支出，外資有許多不同的解讀，尤其臺積電宣布擴大資本支出的時間點，落在英特爾宣布重啟晶圓代工服務后，多家外資更認定此舉有指標性意義。

臺積電資本支出再擴大　聯(lián)博：顯示吃下英特爾不小的訂單

以聯(lián)博來說，認為臺積電之所以還能提高資本支出，幾乎等于確認拿到來自英特爾不小的單，且英特爾最近宣布重啟晶圓代工服務的計劃，并不影響已經(jīng)談妥的訂單。

高盛證券認為，臺積電主要考慮應該有三點，除了要應付市場因為5G、高速運算、AI、自動化等領(lǐng)域強勁且長期的需求外，還希望能提高新進者的進入門坎，以及確保客戶選擇晶圓代工服務。

所謂的提高新進者進入門坎，當然可以解讀為劍指英特爾，在提高資本支出后，臺積電更可以確保幾項重要的資源，像是關(guān)鍵設備、化學品、IP生態(tài)系統(tǒng)…等的取得，如果能說服客戶，臺積電不但可提供充足的產(chǎn)能，且產(chǎn)品擁有更好的質(zhì)量，英特爾想與之競爭就更難了。

臺積電不讓對手喘息　加碼投資提升競爭門坎

此外，現(xiàn)在因為產(chǎn)能緊繃，臺積電提高資本支出，能讓解除客戶的疑慮，讓客戶更有信心持續(xù)采用晶圓代工模式。

不過，也不是每家外資都對臺積電此舉持樂觀態(tài)度。摩根士丹利證券分析，盡管感受到臺積電對前景的樂觀態(tài)度，但還是擔心晶圓代工產(chǎn)業(yè)具景氣循環(huán)特性，一不小心就可能出現(xiàn)過度生產(chǎn)的問題。

摩根士丹利分析，「臺積電宣布的資本支出數(shù)字本身很驚人，且提出的時間也很驚人，但我們覺得這比較是野心的展現(xiàn)而不是真正的展望」。

摩根士丹利認為，臺積電真正的資本支出數(shù)據(jù)，恐怕還是要看產(chǎn)業(yè)的景氣變化以及競爭者英特爾重啟晶圓代工服務的執(zhí)行情況才能下定論。

瑞信證券則提出預估分析，根據(jù)臺積電公布的最新消息，可推估臺積電今年資本支出可能落在265億美元，到了2022~2023年，數(shù)字還會再提高到290~300億美元。