全球科技市場巨震：4090顯卡遭禁，利好還是利空？

近日，美國政府更新了人工智能芯片的出口管制規定，計劃阻止英偉達等公司向中國出售包括RTX 4090、A100等七款型號的顯卡。這是繼去年美國對華為、中興等中國企業實施芯片禁令后的又一重大打擊，引發了國內外的廣泛關注和討論。

據悉，英偉達RTX 4090是目前市場上最強大的顯卡之一，擁有超過1萬個核心和48GB的顯存，能夠提供高達66TFLOPS的浮點運算能力。該顯卡被廣泛應用于高性能計算、云計算、深度學習、圖形渲染等領域，是許多科研機構和企業的首選設備。


1、新禁令斷了誰的路？

先科普下海外高端AI芯片：主流主要四個品種——A100、A800、H100、H800，A100是主流品種，而H100是更先進的，性能是A100的4.5倍左右，A800和H800則分別是A100和H100的削弱版（為了出口），將芯片間數據傳輸速率下降了一半，精度也有所削減。（國內最先進的昇騰AI芯片已經接近A100的性能）

2020年10月7日，美國首次出臺針對中國大陸的出口管制規則，主要是卡算力及互聯帶寬，算力上限是4800 TFLOPS，帶寬上限是600 GB/s，使得英偉達的A100、H100成為管制對象，而為了合規又不丟掉中國市場，英偉達推出了特供中國版的A800和H800，主要是降低了帶寬傳輸速率以符合規則。

本次新規取消了帶寬參數，進一步增加“性能密度閾值”的限制，使得英偉達A800、H800、L40S等目前AI數據中心使用的主流芯片都將受限，此外還將壁仞科技和摩爾線程等13家將國內算力芯片公司列入了實體清單。同時，此次新規進一步加壓渠道，要求如若向40個可以被中國企業用作跳板的國家銷售先進芯片，也需要獲取許可。


2、對國產算力利好還是利空？


1，算力租賃——利空

首先就是算力租賃了，很多人說買不到新卡，那利好存量卡啊，我算力租賃龍頭鴻博恒為必須擁有姓名。錯了，他們也買不到新卡了，這部分業務不會無休止漲價，甚至有可能被取消訂單。


2，華為算力——小利好

然后是華為算力的國產替代，但無論是鯤鵬還是昇騰，華為都是那個搞新基建的企業，能炒作的標的也都是其服務器線為多，而且普遍在上一輪華為+就已達高位，這部分會高開但可能也走不遠。


3，國產AI芯片——大利好

這就說到了國產AI芯片和GPU了，他們有多爛，大家心知肚明，今年套死了多少人，也都門兒清。但這里確實妥妥的利好，剛好是低位等待邊際催化的時候了，同時壁仞和摩爾線程也被納入名單，寒武紀海光豈不是樂呵呵？不管如何，他們都是大A情緒先鋒。

4，CPO和光模塊——多空打架

最受關注的就是光模塊CPO，第一層思維肯定是利空，畢竟大家上半年的榮耀就是進入了英偉達產業鏈，計算器也都是按照英偉達指引去按的，所以首先就會覺得英偉達增速下調，他們自然業績也不保。但是有人說了，本來就是北美供應鏈，面向北美幾大云計算大廠，國內以前也沒有買到多少英偉達的卡，他們業績里面90%都是海外，所以影響并不大。我只能說，看市場情緒和多空誰強吧。


3、算力租賃怎么看？

供給受限、格局改善、租金大漲，拼在手和搶單備貨能力。

區別于市場看空算力租賃的觀點，我們認為AI新禁令對算力租賃公司的影響是正反兩方面的。

一方面，對于尚未拓展采購渠道、尚未排單、在手算力有限的公司來說，能否在當前窗口期之前下單備貨將成為重大挑戰；

另一方面，我們了解到昨晚英偉達各渠道商已經開始坐地起價，國內頭部云計算廠家也開始惜售大卡算力，因此我們認為對于已經建立了穩固備貨渠道，已經完成下單甚至已經有較多在手算力的公司來說，即將進入算力租賃的超預期紅利期！

AI產業趨勢不變，資金熱潮融入趨勢不變，國內大模型或垂類模型創業公司在國內依托本土算力中心進行預訓練或精調的需求不變，對于能夠獲取更多算力的公司，大模型公司愿意或將被迫付出更高成本已完成預訓練或精調工作，否則其價值將歸零，這個利弊考慮是大模型公司必須面對的；

在本身AI訓練芯片不足的情況下，頭部互聯網公司的云計算部門將進一步收緊供給，將更多的算力留給自己或待價而沽，進一步加劇市場緊張；

因此，我們認為算力租賃將迎來一波租金暴漲的趨勢，已經建立了穩固備貨渠道，已經完成下單甚至已經有較多在手算力的公司來說，即將進入算力租賃的超預期紅利期。


4、國產高端芯片產業的發展仍面臨諸多挑戰

首先，技術研發方面的差距仍然較大。雖然中國企業在芯片設計方面取得了一定的成果，但在制造工藝方面仍存在較大的差距。此外，高端芯片產業鏈的完善也需要時間。從設計、制造到封裝測試，高端芯片產業鏈涉及多個環節，需要各方共同努力才能形成完整的產業生態。

在這個過程中，國際合作與競爭并存。一方面，中國需要與國際上的先進企業和研究機構開展合作，引進先進技術和管理經驗，提高自身的研發能力。另一方面，面對國際競爭壓力，中國也需要加強自主創新，培育具有核心競爭力的高端芯片產品。

在高端芯片制裁的背景下，中國的國產技術有望填補空白。通過政府的政策支持和企業的努力，中國的高端芯片產業正逐步走向成熟。然而，要實現這一目標，還需要克服技術研發、產業鏈完善等方面的挑戰，加強國際合作與競爭，努力提升中國在全球芯片產業的地位。