阿維塔正式遞表港交所，2025年上半年虧損15.85億元

11月27日，長(zhǎng)安旗下高端電動(dòng)汽車品牌阿維塔科技（重慶）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“阿維塔”）正式遞表港交所，聯(lián)系保薦人分別為中信證券與中金公司。

自2021年以來(lái)，阿維塔與長(zhǎng)安汽車攜手戰(zhàn)略合作伙伴寧德時(shí)代、華為以及其他生態(tài)合作伙伴，通過(guò)市場(chǎng)導(dǎo)向管理方式，獨(dú)立打造新豪華新能源乘用車品牌。阿維塔的運(yùn)營(yíng)機(jī)制不僅依靠長(zhǎng)安汽車資源賦能，同時(shí)采取市場(chǎng)化機(jī)制保持更為靈活高效的運(yùn)營(yíng)、決策機(jī)制，使阿維塔能夠迅速調(diào)整業(yè)務(wù)策略，以適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)者偏好及市場(chǎng)需求。自推出阿維塔(AVATR)品牌后不到五年，阿維塔構(gòu)建了產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定義、研發(fā)、品牌、車型矩陣、營(yíng)銷、用戶體系全價(jià)值鏈的核心能力。阿維塔快速推出多款覆蓋高端豪華新能源乘用車市場(chǎng)的車型，成為新時(shí)代汽車行業(yè)的佼佼者。

阿維塔采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，這使阿維塔能夠?qū)Ｗ⒂跒榭蛻魩?lái)更大價(jià)值的活動(dòng)，如產(chǎn)品定義、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、核心技術(shù)開(kāi)發(fā)、品牌推廣、銷售及營(yíng)銷以及生態(tài)系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)。阿維塔能夠開(kāi)展該輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式很大程度上歸功于阿維塔與戰(zhàn)略合作伙伴長(zhǎng)安汽車、寧德時(shí)代及華為的緊密合作。作為三方支持打造的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的豪華新能源乘用車品牌，長(zhǎng)安汽車作為公司大股東在智能制造、供應(yīng)體系、研發(fā)及測(cè)試體系和渠道資源為阿維塔賦能。寧德時(shí)代作為公司重要股東，在新能源技術(shù)平臺(tái)及聯(lián)合營(yíng)銷方面全力支持阿維塔發(fā)展。阿維塔亦與擁有全行業(yè)頂尖智能汽車解決方案的供應(yīng)商引望合作。

阿維塔在2025年2月以總對(duì)價(jià)115億元收購(gòu)引望10%的股權(quán)。雙方將以聯(lián)合共創(chuàng)的模式共同打造阿維塔下一代系列車型。雙方團(tuán)隊(duì)深度融合，在整車聯(lián)合定義、聯(lián)合開(kāi)發(fā)與測(cè)試、聯(lián)合營(yíng)銷等方面開(kāi)展工作，共同助力阿維塔打造產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、銷售上量和品牌向上。

受益于公司的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式，阿維塔成功打造了一支重視效率領(lǐng)先的團(tuán)隊(duì)，整體人員數(shù)量保持精簡(jiǎn)。截至2024年12月31日及2025年6月30日，阿維塔分別擁有合計(jì)3,492名及3,666名僱員，2024年及截至2025年6月30日止六個(gè)月阿維塔的總收入合計(jì)貢獻(xiàn)分別超過(guò)150億元及120億元，體現(xiàn)了公司在效率領(lǐng)先方面的專注及顯著成效。

阿維塔于2022年12月開(kāi)始交付車輛。阿維塔的車輛交付量由2023年的20,021輛大幅增加至2024年的61,588輛。2025年6月的月度交付量突破12,805輛，創(chuàng)歷史新高，截至2025年6月30日止六個(gè)月的總交付量達(dá)56,729輛。

阿維塔的收入由2023年的56.45億元大幅增加至2024年的151.95億元，并由截至2024年6月30日止六個(gè)月的61.497億元增加98.5%至截至2025年6月30日止六個(gè)月的122.08億元。

車輛銷售收入由2023年的55.42億元增加至2024年的144.17億元，并由截至2024年6月30日止六個(gè)月的59.098億元增加94.4%至截至2025年6月30日止六個(gè)月的114.9億元。其他業(yè)務(wù)（包括輔助駕駛解決方案、生態(tài)系統(tǒng)和售后服務(wù)以及銷售零部件）收入由2023年的1.034億元大幅增加至2024年的7.779億元，分別占阿維塔2023年及2024年的總收入的1.8%及5.1%；其他業(yè)務(wù)收入由截至2024年6月30日止六個(gè)月的2.399億元增加至截至2025年6月30日止六個(gè)月的7.18億元，同時(shí)隨著整車保有量逐步增長(zhǎng)，非整車收入提升迅速且潛力巨大。

于2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年6月30日止六個(gè)月，阿維塔的研發(fā)開(kāi)支分別為5.444億元、6.601億元、12.141億元、3.111億元及8.313億元，分別占阿維塔相同年度╱期間總收入的1921.3%、11.7%、8.0%、5.1%及6.8%。

除了收入和交付量的增長(zhǎng)外，阿維塔的盈利也已明顯改善。阿維塔的毛利率由2023年的毛損率3%改善至2024年的毛利率6.3%，并于截至2025年6月30日止六個(gè)月進(jìn)一步提升至毛利率10.1%。阿維塔的凈虧損率由2023年的65.4%下降到2024年的26.4%，并進(jìn)一步下降到截至2025年6月30日止六個(gè)月的13.0%。毛利率改善主要是由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)擴(kuò)大、單位經(jīng)濟(jì)效益較強(qiáng)的高端車型及海外銷售占比增加，以及在采購(gòu)、制造和產(chǎn)品配置方面持續(xù)實(shí)施成本優(yōu)化舉措。

截至2025年6月30日，阿維塔的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為134.83億元，而阿維塔截至2025年9月30日的未動(dòng)用銀行融資為169.27億元。阿維塔的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~由2023年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額8.009億元轉(zhuǎn)為2024年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額17.55億元；截至2025年6月30日止六個(gè)月，阿維塔的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額為16.5億元。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個(gè)月，阿維塔分別錄得年╱期內(nèi)虧損20.153億元、36.925億元、40.18億元、14.309億元及15.85億元，主要由于(i)行業(yè)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致阿維塔就促銷及銷售激勵(lì)措施產(chǎn)生更多開(kāi)支；及(ii)阿維塔正處于以增長(zhǎng)為導(dǎo)向的階段，在研發(fā)、品牌建設(shè)及渠道擴(kuò)展方面進(jìn)行了大量投資。