國民技術成功登陸港股首日漲超17%，募資10億港元加碼車規級芯片與BMS業務
3月23日，國民技術股份有限公司（以下簡稱"國民技術"）正式在香港聯交所主板掛牌上市，成為又一家實現"A+H"雙平臺上市的半導體企業。公司最終發售價定為每股10.80港元，募集資金總額約10.26億港元。
上市首日，國民技術H股表現活躍。早盤股價一度漲超52%，最高觸及16.50港元/股；此后漲幅有所收窄，截至10時27分，報12.70港元/股，較發行價上漲17.59%。
從"信息安全芯片第一股"到通用MCU平臺型企業
國民技術成立于2000年，于2010年在深圳證券交易所創業板上市（股票代碼：300077），曾被譽為"中國信息安全芯片第一股"。公司主營業務涵蓋信息安全芯片（如USBKey、智能卡芯片）和通用MCU（微控制器）兩大核心領域，近年來還積極拓展BMS（電池管理系統）芯片、藍牙芯片等產品線。
作為國內少數同時具備安全芯片和通用MCU研發能力的企業，國民技術擁有超過20年的集成電路設計經驗，是中國網絡安全芯片領域的先行者之一。根據招股書披露，公司近年來戰略重心逐步向通用MCU及BMS芯片傾斜，以應對日益增長的新能源汽車及物聯網市場需求。
業績爆發式增長 2025年扭虧為盈
財務數據顯示，國民技術近年來業績呈現強勁復蘇態勢。2024年，公司實現營業收入11.68億元人民幣，同比增長9.58%；歸屬于母公司股東的凈利潤虧損較此前年度大幅收窄。
進入2025年，公司迎來業績爆發。全年實現營業收入28.36億元，同比激增142.91%；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤2.1億元至2.5億元，成功實現扭虧為盈。業績的大幅增長主要得益于通用MCU芯片及BMS芯片業務的快速放量，特別是在新能源汽車領域的滲透率提升。
募資用途：聚焦先進制程與車規級產品
對于本次港股上市募集的約10.26億港元資金，國民技術制定了明確的戰略規劃：
40%用于技術研發與產能升級：持續投入40nm至28nm先進工藝制程研發，并增強封裝及測試能力；
30%用于豐富產品組合：重點開發車規級MCU、高性能BMS芯片等高附加值產品；
20%用于提升營銷能力：加強品牌建設和市場開拓，擴大客戶覆蓋；
10%用于補充營運資金：優化財務結構，保障日常經營需求。
面臨激烈市場競爭與存貨壓力
盡管前景廣闊，國民技術仍面臨嚴峻挑戰。在通用MCU領域，公司需與國際巨頭如意法半導體（STMicroelectronics）、恩智浦（NXP）、微芯科技（Microchip）以及國內龍頭兆易創新、中穎電子、樂鑫科技等展開競爭；在BMS芯片領域，則面臨德州儀器（TI）、英飛凌（Infineon）及比亞迪半導體、中穎電子等國內外廠商的競爭壓力。
此外，公司歷史上曾面臨較大的存貨壓力。截至2024年末，公司存貨賬面價值曾高達18.05億元，后通過加強供應鏈管理降至9.76億元，但存貨減值風險仍需警惕。
此次成功登陸港股，不僅為國民技術提供了更廣闊的融資渠道，也標志著其國際化戰略邁出關鍵一步。在國產替代與新能源汽車產業爆發的雙重機遇下，公司能否憑借資本加持進一步鞏固市場地位，值得持續關注。
